现金流讲解.ppt

现金流量对销售收入的比率＝ 经营活动净现金流量÷销售收入 资产现金收益率＝ 经营活动净现金流量÷资产总额 股东权益学现金收益比率＝ 经营活动净现金流量÷平均股东权益 ※ 资料 项目 2005年 2006年 流动负债 371650 451250 负债总额 1114950 1353750 到期债务本金和利息支出 54960 75472 分配股利或利润所支付的现金 24585 75472 资本支出 234600 609152 存货增加额 1200 1300 销售收到的现金 1033490 1244654 净利润 53258 74520 销售’额 1243520 1438765 资产总额 2366682 3986995 平均股东权益 400000 800000 期末现金余额 89126 227068 项目 2005年 2006年 销售现金收益率 60470÷124520＝ 4。86％ 80587÷1438765＝ 5。6％ 现金流量对净利润比率 60470÷53258＝ 113。54% 80587÷74520＝ 108。14％ 销售质量比率 1033490÷1243520＝83。11％ 1244654÷1438765＝86。51％ 资产现金收益率 60470÷2366682＝ 2。56％ 80587÷3986995＝ 2。02％ 股东权益学现金收益比率 60470÷400000＝ 15。12％ 80587÷800000＝ 10。07% ※ 现金资本支出分析 资本购置比率＝ 【经营活动净现金流量－需支付股利总和】÷资本支出 投资比率 投资现金流出÷【经营现金净流量+筹资现金净流量】×100% 经营投资比率＝ 经营活动净现金流量÷投资现金流出 ※ 资料 项目 2005年 2006年 流动负债 371650 451250 负债总额 1114950 1353750 到期债务本金和利息支出 54960 75472 分配股利或利润所支付的现金 24585 75472 资本支出 234600 609152 存货增加额 1200 1300 销售收到的现金 1033490 1244654 净利润 53258 74520 销售’额 1243520 1438765 资产总额 2366682 3986995 平均股东权益 400000 800000 期末现金余额 89126 227068 项目 2005年 2006年 资本购置比率 【60470－24585】÷234600＝15。3％ 【80587－39067】÷609152＝6。82％ 投资比率 280325÷【60470 ＋165981】＝123。8％ 609152÷【80587＋666824】＝ 81。5％ 经营投资比率 60470÷280325＝ 21。57％ 80587÷609152＝ 13。23％ 综合预警分析 Z计分法 分析思路 它是运用多种财务指标，加权汇总计算的总判断分（Z值）来预测企业财务危机的一种财务分析方法。 原来主要用于计量企业破产的可能性；在已广泛地作为一种综合财务分析方法。 爱德华·阿尔曼模型的财务指标有5个。 爱德华·阿尔曼模型的财务指标 X1 = 经营净现金比率 X2 = 应收账款周转率 X3 = 存货周转率 X4 = 经营现金盈利率 X5 = 经营净现金比率 基于现金流的预警分析 大幅度增收又增利 主业收入增长没有 大幅增长 有所增长 变化不大 有所下降 大幅下降 主业利润增长没有 大幅增长 有所增长 变化不大 有所下降 大幅下降 应收账款增长合理否 内部资产收益率 扣除水分后利润如何？ 主业收入增长没有 大幅增长 有所增长 变化不大 有所下降 大幅下降 主业利润增长没有 大幅增长 有所增长 变化不大 有所下降 大幅下降 成本变化是否正常合理？ 利润真实性判断 资产结构是否发生较大变化？ 分析树：收入下降，利润上升 合理 不合理 公司进行了资产结构的战略性调整，尽管带来了资产和收入的大幅度下降，但却使营利水平有所上升，资产重组比较成功。 固定资产大幅度下降 公司收入下降的同时，成本费用支出也大幅度下降，并且成本下降速度快于收入，表明公司面对市场销售的不利变化，及时采取了压缩成本费用支出的战略，提高了公司的盈利水平，但要关注收入下降带来的负面影响。 资产结构没有大的变化 传统财务分析方法的主要缺陷 单指标分析，多指标简单联系分析 经验判断 行业判断 就财务指标论指标，就财务数据论数据，加权打