高管财务报表(166页)详解：.ppt

《财富》 2010中国10强企业排行榜 第3模块：分析企业财务报表 当提高股利支付比例时，？。。。 当提高负债比例时，？。。。。 当提高ROIC时，？。。。。 当ROIC利息率时，提高负债比例？。。。。 可持续成长率g与总成长率G之间的关系 总成长率是税前的可持续成长率，而可持续成长率是税后的总成长率。 2004年中国移动（G）=（1-32.83%） ×[24.72%+9.08% ×（24.72%-7.93%）]=17.63% 2004年中国移动（G）=（1-28.63%） ×[7.59%+65.35% ×（6.77%-3.55%）]=6.92% * * 第3模块：分析企业财务报表 企业高层管理者应该围绕五大财务要素构建企业的财务战略：利润——现金——价值——风险——增长 在控制风险的基础上，通过制定和调整财务政策加强现金、价值、和增长的战略性管理。 增加管理 高层管理者如何看待可持续增长率的现实意义？ * * 财务战略矩阵分析——增加和价值管理 第3模块：分析企业财务报表 可持续增长率是企业在现有经营和财务状态下能够实现的最大的销售收入增长率。 高层管理者如何应用可持续增长进行财务决策？ 将企业当期的可持续增长率与未来销售收入增长率进行比较，可作出重要的财务决策。 ABC案例：G=10% 财务政策：负债比例和分红比