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第四章 国际间接投资 第一节 国际间接投资模型 概念回顾 国际间接投资（FPEI） 有价证券 国际证券交易的趋势 （1）证券交易国际化 （2）证券投资基金化 （3）证券投资增长超过FDI （4）债券在国际金融市场融资中比例提高 （5）发展中国家的证券资本注入增加 证券投资模型分析 1、证券组合模型——马柯维茨(Harry M. Markowitz) 2、资本资产定价模型（CAMP）——威廉·夏普(William Sharp) 3、资产套价模型（APT）——史提夫·罗斯（Stephen Ross） 4、期权定价模型（BS）——罗伯特·默顿（M. Merton） 迈伦·斯科尔斯(M. Scholes) 4.1 马柯维茨的证券投资组合理论 （一）背景 （二）内容： HOW： 单个证券收益率 单个证券预期收益率 假设市场上有某一证券，投资者预测该证券在不同市场条件下的收益率如下，那么 ER = ？？计算该期 例：单一证券受多个事件概率影响 中央电视台在今天的早间新闻节目中预告，今天晚上8点钟，总书记将针对国内经济发展的某一问题发表重要讲话，有关部门将根据总书记讲话精神采取重大措施。投资者分析，总书记的此次重要讲话可能会涉及到政府职能转变、企业转换经营机制、对外开放、价格改革等内容。假设，投资者认为总书记此次的重要讲话可能涉及到a、b、c、d、e、f、g、h 8各方面中的任何一个方面。 涉