第8章期权与权证分析报告.pptVIP

练习 1、我国某外贸公司3月1日预计3个月后用美元支付400万马克进口货款，预测马克汇价会有大幅度波动，以货币期权交易保值。已知：3月1日即期汇价US$1=DM2.0000，协定价格DM1=US$0.5050，期权费DM1=US$0.0169，采用欧式期权交易，3个月后假设美元市场汇价分别为US$1=DM1.7000与US$1=DM2.3000，该公司进口货物各需支付多少美元？ 解答： （1）在US$1=DM1.7000的情况下，若按市场汇价兑付，需支付400万马克/1.7=235.29万美元。但因做了期权买权交易，可以按协定价格买进400万马克，这样该公司在US$1=DM1.7000的市场汇价情况下，支付的美元总额为：（400万马克*0.5050）+（400万马克*0.0169）=202万美元+6.76万美元=208.76万美元。 （2）在US$1=DM2.3000的情况下，若按市场汇价兑付，仅支付400万马克/2.3=173.9万美元，远小于按协定价格支付的202（400*0.5050）万美元，所以该公司放弃期权，让合约自动过期失效，按市场汇价买进马克，支付的美元总额为：173.9万美元+6.76万美元=180.66万美元。 2、我国某公司向英国出口一批商品，价值500万英镑，3个月后收款，到期折成美元对外支付，担心英镑到期贬值，做期权交易保值