第14章公债的经济效应第03节公债的货币效应.docVIP

《公共经济（财政）学：原理与模型》 第14章 公债的经济效应 第14．3节 公债的货币效应 公债对货币流通的影响，会因公债发行对象的不同而不同。一般地说，公债的发行对象包括银行系统和非银行系统两大类，其中银行系统又包括商业银行和中央银行，非银行系统包括居民、企业和政府机构。 14．3．1 银行系统认购公债的货币效应 (1)商业银行认购的货币效应 商业银行认购公债，是因为购买政府公债是一项安全可靠的证券投资，同时公债券也是一种可靠的资产储备。 假定商业银行以剩余的现金购买公债，那么商业银行和中央银行的资产负债表会发生下列变化：首先，商业银行以剩余准备金100万元购人公债券100万元，则商业银行账户资产方准备金减少100万元，持有公债增加100万元。与此同时，财政部获得公债发行收入100万元，在中央银行代理财政金库的条件下，也就意味着中央银行账户资产方准备金和负债方财政部存款各增加100万元。然后，政府将公债发行收入100万元用作公共支出，分别支付给企业和居民，企业和居民又将所得款项存入各自开户的商业银行。这样，中央银行账户资产方准备金和负债方财政部存款各减少100万元，而商业银行账户资产方准备金和负债方社会公众存款各增加100万元。 图14．2 商业银行认购公债的经济影响 经过上述两个阶段的变化，商业银行持有的公债券增加100万元，社会公众存款也增加1