基于模糊数学的企业财务状况评价研究教程分析.pptVIP

——以有色金属行业为例 目录 一、建模背景及创新点 二、基于模糊聚类方法的财务分析指标体系设计 三、基于模糊综合评价法的数学模型构建及实例计算 一、建模背景及创新点 （一）背景 1.重要性 对上市公司披露的财务报告进行财务分析，是投资者进行投资决策最重要的信息来源 2.存在问题 （1）过分重视资产负债表和利润表的数据，而忽视现金流量表，例如杜邦分析体系、沃尔评分法； （2）财务指标选择的随意性； （二）本文的创新点 1、在财务评价体系中加入了现金流量表 运用现金流量表的有关指标与资产负债表有关指标比较，可以更为客观地评价企业的偿债能力、盈利能力及发展能力： （1）反映企业利润的质量； （2）反映企业销售回收现金的情况及企业销售的质量； （3）反映企业账面投资收益的质量； 2、应用模糊聚类方法进行指标的筛选 为简化指标与提高结果的可信度，通过模糊聚类分析和非参数检验相结合的方法进行财务指标体系指标群的动态筛选，提高指标选择的科学性。 3、指标体系设计与评价的连贯性 （1）将财务指标体系设计与评价放置于一个系统中展开研究，保持整个过程模糊数学方法的连贯性； （2）在有色金属行业进行运用，得出综合评价结果，投资者和决策者可以直接使用，具有实践操作性。 目录 一、建模背景及创新点 二、基于模糊聚类方法的财务分析指标体系设计 三、基于模糊综合评价法的数学模型构建及实例计算 二、基于模糊聚类方法的财务分析指标体系设计 （一）财务分析指标体系的构建原则 在对企业进行模糊评价时，首先要确立财务分析指标体系，然后采用模糊方法进行评价。本指标体系的建立主要遵循如下的原则: 1、目的性原则 2、科学性原则 3、系统性原则 4、有效性原则 5、实用性原则 6、可比性原则 （二）指标群的选择 财务综合评价涉及的指标有很多，根据现实数据的可获得性，参照综合评价的指标选择标准，选择了如下候选指标群: 1、盈利能力:主营业务利润率、净资产收益率、每股收益、总资产利润率、成本费用利润率； 2、偿债能力:流动比率、速动比率、现金比率、流动负债经营活动净现金流比、资产负债率、股东权益比率； 3、发展能力:主营业务收入增长率、应收账款增长率、净利润增长率、固定资产投资扩张率、总资产扩张率； 4、营运能力:流动资产周转率、总资产周转率、应收帐款周转率、应付帐款周转率、存货周转率、固定资产周转率； 5、现金能力:每股营业现金流量、现金股利支付率、主营业务现金比率、现金自给率、经营现金资本性支出比率。 （三）指标体系的建立 样本选择为沪深两市2013年有色金属行业共25家上市公司相关资料数据，数据来源为证券之星网站。 为了避免受到评价指标量纲和数量级的影响，对数据采用如下标准化公式进行标准化： 其中： ， 对于指标的筛选，本文采用模糊聚类与非参数检验相结合的动态筛选方法。其步骤如下: 1、将每个主体指标所对应的群体指标聚类。用nk表示子类所对应的指标个数。 2、若nk=1，表示该子类中只有唯一一个指标，则选定它为指标体系中的一个。若nk 1，由于各指标的分布未知，故用非参数检验法检验该类中各指标有无显著性差异。若无显著性差异，则求出该类中各个指标对其他指标的相关系数平方和，其中最大的平方和对应的指标为所求。若有显著性差异，转入第3步。 3、依据第1步的聚类标准，将有显著性差异的子类分为更小的类；再转入第2步检验，计算，如此重复。 4、把所有子类中筛选出来的指标集合起来就是新的财务指标体系。 说明：上述过程采用SPSS13.0统计软件中的组间连接分层聚类法进行系统聚类以及多个独立样本(K Independent Samples)的非参数检验来实现。 下面进行盈利能力指标群的聚类分析，运用SPSS可得到两类聚类结果，如下表: 表4-1盈利能力聚类结果 第一类：主营业务利润率，净资产收益率，总资产利润率，成本费用利润率； 第二类：每股收益。 根据步骤2，对第一类中的指标进行多个独立样本的非参数检验。结果如下表。 表4-2非参数检验结果 由于指标间显著性检验的结果为0.034，小于显著性水平0.05，故第一类中的指标差异显著，转入步骤3，再将第一类聚成更小的类，如下表: 表4-3聚类结果 第I类:主营业务利润率，净资产收益率; 第II类:总资产利润率，成本费用利润率。 转入步