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* * * * * * * * * * * 资本运营 理论与实务 第三版 2010 夏乐书 姜 强 张春瑞 李 琳 宋爱玲 CH4 * 资本运营 教学内容 第一篇 资本运营的 基本理论 第三篇 资本的重组、 集中和结构调整 CH1 资本运营概论 CH2 资本运营的主体 与市场环境 第二篇 资本的筹措、 运用和积累 CH3 资本筹措 CH4 资本投放 CH5 资本周转 CH6 资本积累 CH7 资本重组概述 CH8 实行股份制 CH9 企业兼并与收购 CH10 组建企业集团 CH11 企业分立与出售 CH12 资本结构调整 第4章 资本投放 4 资本投放 4.1 投资的意义与原则 4.2 实业资本投放 4.3 证券投资 4.4跨国投资经营 【教学目标】 了解投资的分类与原则； 熟悉实业投资机会选择应考虑的因素 ； 熟悉实业投资的投资额确定方法； 掌握实业投资项目的效益评价和风险分析方法； 掌握单一和组合证券投资的决策； 熟悉跨国直接投资理论和投资方式的选择。 * 第一节 投资的意义与原则 * 第1节 投资的意义与原则 4.1 投资的意义与原则 4 资本投放 一、资本投放的意义 （一）含义 企业投资是指企业为获取所筹集资本的增值，而将资本投放到特定的项目中，以经营某项事业的经营行为, 既包括厂房、机器设备的新建、改建、扩建和购置等活动，也包括购买股票、债券和以联营方式向其他单位投入资本等活动。 * 第1节 投资的意义与原则 4.1 投资的意义与原则 4 资本投放 一、资本投放的意义 （二）意义 投资决策的正确与否关系到企业的兴衰存亡，对企业的生存和发展以及资本的保值具有决定性作用,投资是资本运营的重要环节。 投资是维持企业生产经营的重要手段； 投资是调整现有生产能力和结构，开发新产品，寻求新的经济和效益增长点的手段。 在我国当前情况下，以企业为主体的投资是实现资本重组和企业重组，调整产业结构，实现存量资本流动，推动国有资产管理体制改革和企业内部治理结构完善的重要手段。 * 4.1 投资的意义与原则 4 资本投放 二、企业投资的分类 第1节 投资的意义与原则 * 4.1 投资的意义与原则 4 资本投放 三、企业投资的基本原则 第1节 投资的意义与原则 利益兼顾原则； 兼顾外延和内涵两种扩大再生产方式原则； 结构优化和配套原则 ； 适度多样化经营原则 ； 以人为本原则； 企业自主原则 * 4.1 投资的意义与原则 4 资本投放 我国目前对投资体制的规定： （1）明确了政府和企业在投资体制中的指责范围； （2）在扩大投资审批自主权的同时，对项目进行了重新分类； （3）国家对固定资产投资的宏观调控将转变为利用货币、财政和税收政策进行间接管理，用产业政策和经济信息加以引导。 第1节 投资的意义与原则 * 第二节 实业资本投放 * 4 资本投放 第2节 实业资本投放 4.1 投资的意义与原则 4.2 实业资本投放 实业投资是指为获取预期收益，以货币购买生产要素，从而将货币收入转化为产业资本，形成固定资产、流动资产和无形资产的经济活动。 一、实业投资的基本程序 由于实业投资一般具有投资金额大、回收时间长、变现能力弱、发生次数少、风险较大等特点。因此进行实业资本投放应做详尽的分析，以科学的方法进行论证，并要按一定的程序进行有效管理。其基本程序为: 投资机会的选择和界定 组织专家进行详细的可行性研究和论证 投资风险的预测和防范方法的研究和评价 * 4 资本投放 第2节 实业资本投放 4.1 投资的意义与原则 4.2 实业资本投放 二、实业投资机会的界定和选择 实业投资机会的界定和选择问题实质上是选择进入哪一行业，经营哪一项目的问题。一般来说，应考虑如下因素： 1. 市场前景和竞争状况； 2. 宏观政策的变动； 3. 预期的成本构成和投资的转向能力； 4. 产品寿命周期阶段和变化趋势。 * 4 资本投放 第2节 实业资本投放 4.1 投资的意义与原则 4.2 实业资本投放 三、投资额的预测 （一）投资额预测的基本程序 界定所有可以投资的项目 预测各个项目的投资额 确定一定时期内的企业投资额 * 4 资本投放 第2节 实业资本投放 4.