中小企业私募债券融资简介分析报告.pptVIP

中小企业私募债券融资简介 渤海证券股份有限公司 目 录 关于渤海证券 2 1 中小企业私募债券概要 第 * 页  第一部分 中小企业私募债券概要 1.1 中小企业私募债券的含义、推出背景及市场定位 中小企业私募债券，是指中小微型企业在中国境内以非公开方式发行和转让，约定在一定期限还本付息的公司债券。 含 义 中小微：基本依据是《中小企业划型标准规定》（工信部联企业［2011］300号） 私募：非公开发行，向合格投资者发行和转让，累计不超过200人 推出背景 在第四届全国金融工作会议上，温家宝总理强调，做好新时期的金融工作，要坚持金融服务实体经济的本质要求，牢牢把握发展实体经济这一坚实基础，从多方面采取措施，确保资金投向实体经济，有效解决实体经济融资难，融资贵问题，坚决抑制社会资本脱实向虚、以钱炒钱，防止虚拟经济过度自我循环和膨胀，防止出现产业空心化现象。 之后，证监会主席郭树清倡导提出“高收益债”，以加快多层次资本市场体系建设，提高公司类债券融资在直接融资中的比重，拓宽中小企业融资渠道，服务实体经济发展。 市场定位 国内高收益债，定位于非上市中小微公司非公开发行债券，从属“公司债”范畴。中小企业私募债向中小微企业提供融资渠道，能够提高资本市场服务实体经济的能力和支持力度，采用非公开方式向特定投资人定向发行，能够控制中小微企业的发行风险。 海外高收益债，一般是指信用评级低于投资级（BBB），收益率比同期限国债高400-500个基点的信用债券，美国市场高收益债近十年利率均值在10.20%左右。 1.2 中小企业私募债券推出的进展情况 2011年12月底 2011年12月22日证监会正式发文成立债券办公室，这是第一个专为债券市场发展设立的办 公室。 2011年12月底，上证所拟整合现有的撮合交易、大宗交易平台和固定收益平台，建立 独立的符合债券产品特性的债券交易系统。 2012年2月6日，证监会已召开了高收益债券座谈会，高收益债相关办法已经拟订完毕，只等近期上会颁布。管理实行备案制，项目由主承销商向交易所备案即可。 2012年2月 2012年3月 2012年3月5日，证监会主席郭树清表示，今年上半年可能推出中小企业私募债券。 2012年4月 证监会2012年4月5日召开媒体通气会，通报了市场关注的中小企业私募债进展情况。经过4个月的筹划，有关中小企业私募债的意见已基本达成一致，制度框架已基本形成。 2012年5月22日，沪深证券交易所发布《中小企业私募债券业务试点办法》及配套指南，标志着中小企业私募债业务试点正式启动。 2012年5月 2012年6月6日，证券业协会正式启动对证券公司中小企业私募债券承销业务试点方案的专业评价工作。截至2012年6月8日，沪深证券交易所受理了首批共28家中小企业私募债发行备案材料。 2012年6月 第 * 页 1.3 中小企业私募债券简介 中小企业私募债券：是指中小微型企业在中国境内以非公开方式发行和转让，约定在一定期限还本付息的公司债券。 试点期间，私募债券发行人范围仅限符合《关于印发中小企业划型标准规定的通知，未在上海、深圳证券交易所上市的中小微型企业，但暂不包括房地产企业和金融企业。 行业 从业人员标准 营业收入标准 资产总额标准 农、林、牧、渔业 20000 万元以下 工业 1000 人以下 40000 万元以下 建筑业 80000 万元以下 80000 万元以下 批发业 200 人以下 40000 万元以下 零售业 300 人以下 20000 万元以下 房地产开发经营 200000 万元以下 10000 万元以下 …… …… …… …… 其他未列明行业 300 人以下 中小企业标准： 1.4 中小企业私募债券发行条件 相关法律法规 要求指标 具体表述 《公司法》 《证券法》 《证券公司开展中小企业私募债券承销业务试点办法》 《上海证券交易所中小企业私募债券业务试点办法 》 《深圳证券交易所中小企业私募债券业务试点办法 》 主体资格 发行人是中国境内注册的有限责任公司或者股份有限公司 期 限 一年（含）以上 发行利率 不得超过同期银行贷款基准利率的3倍 无债务违约 发行人对已发行债券或其他债务没有违约或延迟支付本息且仍处于持续状态的情况 公司治理 发行人公司治理和内部控制制度不存在重大缺陷 无违法违规 不存在重大违法行为或严重损害投资者合法权益和社会公共利益的其他情形 财务资料 财务会计文件没有虚假记载 其他 交易所规定的其他条件 1.5 中小企业私募债券试点期间发行情况及主要财务数据情况 试点期间发行情况 目前，中小企业私募债券主要在北京、上海、天津、重庆、广东、山东