金融衍生工具2期货与远期市场资料.pptVIP

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2016-11-10 发布于湖北
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金融衍生工具2期货与远期市场资料.ppt

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第 * 页 1、保证金的运作 The Operation of Margins 初始保证金（Initial Margin）：投资者在准备开仓交易时必须存入的资金数量。初始保证金=交易金额×保证金比率维持保证金（Maintain Margin）:确保帐户资金余额任何情况下都不出现负值。维持保证金=结算价× 持仓量×保证金比率×维持保证金比率k 浮动盈余会影响保证金余额：浮动盈余将增加保证金余额浮动亏损将减少保证金余额，交易所会发出保证金追加通知，要求客户在规定时间内补齐保证金缺口，否则，将强行平仓。使保证金余额≥结算价× 持仓量×保证金比率第二章期货与远期市场二、保证金制度第 * 页 1、保证金的运作 The Operation of Margins 帐户的盯市（Marking to Market）: 每天交易结束后，保证金帐户要进行调整，以反映该投资者的盈利或损失。交易者有权提走保证金帐户中超出初始保证金的资金当不足初始保证金时，需要向交易所交纳资金追加保证金通知（Margin Call）：保证金帐户余额低于维持保证金，则需要在下一交易日将余额补足到处是保证金。（追缴额度：变动保证金）第二章期货与远期市场二、保证金制度第 * 页习题：保证金制度 Margins System 大连交易所的大豆期货保证金率为交易金额的5%，如果客户希望购买5张2700元/吨的大豆期货合约，每张10吨， 1）需要支付多少初始保证金？ 2）客户买入后第三天，大豆市场成交价格下跌至2600元/吨，维持保证金率为0.75（期货保证金的75%），那么客户需要追加保证金吗？如果需要，客户应该补交多少？ 3）如果第三天价格变为2900元/吨，维持保证金率仍为0.75，那么客户可以提取保证金吗？如果可以，可提取多少？第二章期货与远期市场二、保证金制度第 * 页例子：保证金制度 Margins System （1）客户买入期货时：初始保证金=交易金额×保证金比率=2700 ×50 ×5%=6750 维持保证金=交易金额×保证金比率×k=6750 ×0.75=5062.5 （2）三天后每吨2600元：保证金余额=6750-（2700-2600）×50=1750 小于5062.5，需补齐至初始保证金余额，追加保证金=6750-1750=5000 （3）三天后每吨2800元：保证金余额=6750+（2800-2700）×50=11750，不需要追加保证金可提取现金 11750 – 6750 = 5000元第二章期货与远期市场二、保证金制度第 * 页 1、保证金的运作 The Operation of Margins 案例： An investor takes a long position in 2 contract December 2013 gold futures contracts on June 5 contract size is 100 oz. futures price is US$400 margin requirement is US$2,000/contract (US$4,000 in total) maintenance margin is US$1,500/contract (US$3,000 in total) 第二章期货与远期市场二、保证金制度第 * 页第二章期货与远期市场二、保证金制度 Daily Cumulative Margin Futures Gain Gain Account Margin Price (Loss) (Loss) Balance Call Day (US$) (US$) (US$) (US$) (US$) 400.00 4,000 5-Jun 397.00 . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13-Jun 393.30 . . . . . . . . . . . . . . . . . 19-Jun 387.00 . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26-Jun 392.30 例子 (300) (600) (370) (1,340) (630) (2,600) 530 (1,540) 第 * 页第二章期货与远期市场二、保证金制度 Daily Cumulative Margin Futures Gain