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三元股份2011半年度财务报告分析 三元股份600429 08会计三班 0座机电话号码王兆峰 0座机电话号码王子兮 0座机电话号码杨 帆 0座机电话号码张家驹 0座机电话号码史争辉 0座机电话号码凌 浩 目 录 一、公司摘要…………………………………………………………………………………….3 二、战略分析…………………………………………………………………………………….3 （一）行业分析…………………………………………………………………………………….3 （二）企业竞争策略分析…………………………………………………………………………4 三、报表分析…………………………………………………………………………………….5 （一）资产负债表分析……………………………………………………………………………5 （二）利润表分析…………………………………………………………………………………11 （三）现金流量表分析……………………………………………………………………………12 （四）所有者权益变动表…………………………………………………………………………14 四、财务效率分析………………………………………………………………………………15 （一）偿债能力分析………………………………………………………………………………15 （二）营运能力分析………………………………………………………………………………17 （三）盈利能力分析………………………………………………………………………………18 （四）发展能力分析………………………………………………………………………………19 五、综合结论…………………………………………………………………………………….19 小组分工 组长：王兆峰（0座机电话号码）完成公司摘要、资产负债表分析、利润表分析部分 成员：凌浩（0座机电话号码）完成行业分析及企业竞争策略分析部分 王子兮（0座机电话号码）完成现金流量表分析和所有者权益变动表部分 杨帆（0座机电话号码）完成偿债能力分析和营运能力分析部分 张家驹（0座机电话号码）完成盈利能力分析以及发展能力分析部分 史争辉（0座机电话号码）完成综合结论 三元股份财务分析报告 一、公司摘要 公司名称：北京三元食品股份有限公司 公司中文简称：三元股份 股票代码：600429 公司简介：北京三元食品股份有限公司 以下简称“本公司”或“公司”，原名北京三元食品有限公司 是在对原北京市牛奶公司的乳品加工业务及相关资产、负债重组基础上，经北京市对外经济贸易委员会以京经贸资字[1997]135号文批准，于1997年3月13日在中华人民共和国 以下简称“中国” 注册成立的中外合资经营企业。公司的经营期限为三十年，企业法人营业执照号为企合京总字第012083号，注册资本为2,952万美元，其中，外方股东：北京企业 食品 有限公司 以下简称“北企食品”，于英属维尔京群岛注册 占注册资本的95%，中方股东：北京三元集团有限责任公司 以下简称“三元集团”，原名北京市农工商联合总公司 占注册资本的5%。1998年9月30日，中国对外贸易经济合作部以[1998]外经贸资二函字第621号文批复，同意本公司的注册资本由2,952万美元增加至5,627万美元。中外双方的持股比例不变。 二、战略分析 （一）行业分析 1．市场优势 Strengths 政府支持优势：因三元股份地处北京，所以应当得到国家的更多支持。 研发优势：三元研发优势非常强。 无形资产优势：因为三聚氰胺事件中并不包括三元股份，三元具有优秀的品牌形象，良好的商业信用，积极进取的公司文化。 2．竞争劣势 Weakness 三鹿股份的烂摊子：东方艾格农业咨询有限公司高级乳业分析师陈连芳表示，几年了三元股份还没有把三鹿这个烂摊子弄好。 人才晋升与引进：三元股份因为严峻的财务压力，而不能够吸引高素质的人才。 经验论的局限性：大部分乳制品行业存在的通病，大多数人沉醉于过去创造业绩的思维和工作模式，用“经验论”堡垒筑起防御外界的城墙，把曾经证明是正确的车略与行为照搬硬套到经验的三元环境，对三元的未来形成极大的威胁。 三元的财务压力：2011年三元股份中报虽继续盈利，实现净利润2839万元，也并不是主营业获利，而是投资收益。查阅该公司中报发现，三元股份中报业绩的最大功臣是公司参股麦当劳获取的收益。中报显示，上半年，参股麦当劳获得了4788万元的投资收益，该收益占上市公司净利润比重的168.69%。由此可见，三元股份主业经营状况并没根本好转，依旧亏损。三元股份一直在寻求全国性的突破，然而三元股份的整合战略并不清晰：整合品牌价值为零甚至为负的三鹿已属得不偿失，而太子奶现在属于“休眠”品牌，前景也并不看好。 3．市场机会 Opportunity 新华