3资金时间价值及其等值计算资料.pptVIP

解:画出四种偿还方式的现金流量图 (1) 60万元 1 0 2 3 4 5 1000万元 (2) 1338.2万元 １０００万元 １０００万元 0 5 (3) 1 0 2 3 4 5 1000万元 200万元 60 48 36 24 12 (4) A=237.4万元 1 0 2 3 4 5 1000万元 分析: 四种偿还方式5年来偿还给银行的累计金额: 1300万元 (2) 1338.2万元 　1180万元 (4) 1187万元 结论：根据等值的概念，四种方式等价。 但是对企业来说，如果其投资收益率＞银行利率，企业应该负债经营，不应过早的还债，因此第二种方式最优。 　如果其投资收益率＜银行利率，企业应尽早还贷，以免负债累累，这时第三种方式最优。 例3 某人贷款10万元购房，年利率为10%，分5年于每年末等额偿还全部贷款，则每年应偿还利息与本金各多少？ 解: A=?（26380元） 第一年: 利息 10000元 本金 16380 剩余 83620 第二年: 利息 8362元 本金 18018 剩余 65602 第三年: 利息 6560元 本金 19820 剩余45782 第四年: 利息 4578.2元 本金21801.8 剩余23980.2 第五年: 利息 2398元 本金 23982 0 P=100000元 0 1 2 4 3 5 例4 甲企业向乙公司借1000万元，年利率10%，每年计息两次（年中、年末各一次）经协商甲企业在今后的五年中分10次等额还本利息(每年两次，年中、年末各一次)在归还5次以后，乙公司急等用钱，提出要企业在第六次还款时一次支付600万元，条件是以此支付冲销余下的所有欠款，问甲企业是否同意？为什么？画出现金流量图。 答案 1000 A(129.5) 0 1 2 4 5 6 7 8 9 10 3 解： 每一计息周期利率i=5% A=P(A／P，5%，10)=1000×0.1295 =129.5（万元） A(129.5) 0 1 2 4 5 6 7 8 9 10 3 P=？ P=A+A（P/A，5%，4） =A（1+3.54595） = 588.7万元＜600万元 所以，甲企业不同意。 例5 每半年存款1000元，年利率8%，每季计息一次，复利计息。问五年末存款金额为多少？ 解法1：按收付周期实际利率计算 半年期实际利率ieff半＝(1＋8%／4)2－1＝4.04% F＝1000(F/A，4.04%，2×5)＝1000×12.029＝12029元 解法2：按计息周期利率，且把每一次收付看作一次支付来计算 F＝1000(1＋8%／4)18＋1000(1＋8%／4)16＋…＋1000＝12028.4元 解法3：按计息周期利率，且把每一次收付变为等值的计息周期末的等额年金来计算 A＝1000（A／F，2％，2）＝495元 F＝495（F／A，2％，20）＝12028.5元 考虑资金时间价值后，总现金流出等于总现金流入。试利用各种资金等值计算系数，用已知项表示未知项。 （1）已知A1，A2, P1，i,求P2 （2）已知A1，P2, P1，i,求A2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 P1 P2 A1 A2 3.1 在下述各项中，不构成现金流量的是（ ） a． 折旧 b. 投资 c. 经营成本 d. 税金 3.2 公积金贷款的计息周期为月，月利率为3 ‰ ，则贷款的名义年利率为（ ） a. 8‰ b. 8% c. 3.6% d. 3.6‰ 3.3 （P／F , i , n ) ( F / A , i . n ) ( F ／P，i , n ) ( A / F , i, n ) = （ ）。 a. 1 + i b. 0 c. 1 d. 1 / ( 1 + i ) 第三章 资金时间价值及其等值计算 3.1 资金时间价值及相关概念 一、资金 时间价值 资金 时间价值是指等额货币在不同时点上具有不同的价值。即资金在扩大再生产及其循环周转过程中，随着时间变化而产生的增值。 二、利息与利率 Fn=P+ In 其中：Fn－本利和；P－本金； In－利息；　　　n－计算利息的周期数。 利率：在一个计息周期内所得到的利息额与借贷金额之比。 i= I1/P×100% 其中：I1－一个计息周期的利息。 1．利息与利率 利息： 占用资 金所付出的代价(或放弃使用资金所的的补偿)。 2．单利和复利 (1)单利(Simple Interest)：仅用本金计算利息