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人月神话的博客 http://B/cmmi 管理会计 任务六 投资决策分析 学习目标： 了解投资决策分析的基础知识； 了解影响投资决策的重要因素； 掌握及熟练运用各种投资决策方法 核心目标: 投资决策分析的概念与程序； 明确货币时间价值概念，正确估算现金流量； 熟练运用各种指标对投资决策的可行性进行评价。 javascript:; 投资决策对于企业而言往往是战略性的，是一切其他决策的根源，其能否成功对企业的生死存亡具有决定性的影响作用。投资决策方案的评价和决策工作是一个综合性课题，必须在充分利用会计资料及有关信息的基础上，运用科学方法进行论证、分析，使所选择的投资方案达到技术经济等各方面的统一和优化。 1.1 投资决策的概念、特征和程序 （1）投资决策的概念 投资决策是指企业为适应今后生产经营长远发展的需要，运用一定的科学理论、方法和手段，通过一定的程序，在固定资产增加、扩建、更新、改造及资源开发利用等方面对若干个可行性投资方案进行的决策。 1 投资决策分析基础 1.1 投资决策的概念、特征和程序 （2）投资决策的特征 1）投资数额大 2）影响时间长 3）不可逆转性 4）投资风险高 （3）投资决策分析的一般程序 1）提出投资方案 1 投资决策分析基础 1.1 投资决策的概念、特征和程序 （3）投资决策分析的一般程序 2）进行可行性分析 ①要考虑所投项目技术是否先进，能否取得，能否实施，能维持多长时间等技术层面上的问题，同时还要考虑项目本身在设计施工等方面的具体要求。 ②要预测资金的需要量，再看有无足够的资金支持，如果资金不足，能否及时筹措到所需资金，资金是否能满足项目需求是该投资项目能否运行的重要前提。 1 投资决策分析基础 1.1 投资决策的概念、特征和程序 （3）投资决策分析的一般程序 2）进行可行性分析 ③要考虑项目投产后的经济效益，如产品销路如何，能增加多少销售收入，为此需要多少成本和费用，能提供多少利润等各方面要素。 此外，还要对相关因素予以全面考虑。如所在地区的自然资源、水电、交通、通信等协作条件是否满足项目需要，所需工人、技术人员、管理人员能否达到要求，项目实施后对环境是否会造成不良影响等。 3）做出决策评价 4）投资方案实施 5）决策方案的反馈调整 1 投资决策分析基础 1.2 货币时间价值 （2）货币时间价值的计算 1）复利终值与复利现值 复利终值是指某特定量的本金按复利计算若干期后的本利和。复利现值是复利终值的逆运算，是指为取得将来某一特定时点上的本利和，现在所需要的本金。 ①复利终值的计算（已知现值P，求终值F）。 n年后本利和为：F=P(1+i)n 其中，(1＋i)n是1元的复利终值，称为“复利终值系数”，用符号（F/P，i，n）表示。其含义为利率为i，经过n期后，1元本金的最终价值。在实际应用中，复利终值系数可以通过查阅“1元复利终值表”直接获得。 1 投资决策分析基础 1.2 货币时间价值 （1）货币时间价值的概念 货币时间价值是指货币经过一定时间的投资与再投资后所增加的价值。 （2）货币时间价值的计算 货币时间价值的计量形式主要有复利终值、复利现值；年金终值、年金现值。其中，现值又称本金，是指未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值。终值又称将来值或本利和，是指现在一定量的资金在将来某个时点上的价值。 1 投资决策分析基础 1.2 货币时间价值 （2）货币时间价值的计算 1）复利终值与复利现值 ②复利现值的计算（已知终值F，求现值P）。 由于复利现值计算实际上是复利终值计算的逆运算，所以可根据上述复利现值的计算公式推出复利终值的计算公式为： P=F(1+i)n=F(1+i)-n 其中，(1＋i)-n是1元的复利现值，在数值上表现为复利终值系数的倒数，称为“复利现值系数”，用符号（P/F，i，n）表示。其含义为利率为i，为取得n期后的1元，现在需要多少本金。在实际应用中，复利现值系数可以通过查阅“1元复利现值表”直接获得。 1 投资决策分析基础 1.2 货币时间价值 （3）年金终值与年金现值 年金是指一定时期内每次等额收付的系列款项，通常记作A。年金普遍存在于现实生活中，如发放工资、计提折旧、发放养老金、支付利息等都属于年金收付形式。 年金具体分为普通年金、先付年金、递延年金和永续年金四种类型。与复利相联系，也分别有终值和现值两种情况。这里着重介绍普通年金终值和普通年金现值的计算。 1 投资决策分析基础 1. 投资决策分析基础 1.2 货币时间价值