专题：影子银行祥解.pptVIP

* 广义的影子银行口径：构成影子银行活动的所有资金来源，包括银行表外资金来源，其他非银行金融机构部分资金来源，民间融资资金来源； 狭义的影子银行口径：影子银行的资金运用活动，常规银行信贷之外的信用发放融资规模。 * * 据有关方面披露的资料粗略估计，我国影子银行规模已达到16-19万亿人民币,相当于银行贷款余额的25-30%[截至2012年6月，银行业金融机构贷款余额63万亿人民币。 ]。银行信贷、直接融资与影子银行融资三者之间交叉重叠[银行信贷资产、债券和股票有时会作为基础资产进入理财计划资产池，由信用中介销售给投资者，即与影子银行活动发生重叠。 ]，互相竞争又互为补充，成为当前三大主要资金融通方式。 我国影子银行活动主要包括以下几大类（详见附件1：我国当前影子银行活动的主要类型、规模及特点）： 理财产品。包括银行、信托公司和证券公司发售各类理财，目前规模约为10万亿。 民间借贷。这是目前运作最不透明的影子银行活动，据估算当前规模约在3-4万亿[3]。 同业代付等形式的影子银行活动。这是商业银行为规避贷存比而开展的创新，目前规模约为1-2万亿。预计随着监管要求进一步明确，将逐步被纳入贷款统计口径而消失。 其他形式的影子银行活动。如委托贷款、融资租赁、小额贷款等，规模合计约2-3万亿。  [2] 本文的直接融资包括发行债券和股票融资。银行信贷资产、债券和股票有时会作为基础资产进入理财计划资产池，由信用中介销售给投资者，即与影子银行活动发生重叠。 * * * * 从2013年开始，银行将实施新的《商业银行资本管理办法》，由于债权风险权重发生调整，它也将在一定程度上削弱商业银行发展影子银行的动力。 * * * * 广义的影子银行口径：构成影子银行活动的所有资金来源，包括银行表外资金来源，其他非银行金融机构部分资金来源，民间融资资金来源； 狭义的影子银行口径：影子银行的资金运用活动，常规银行信贷之外的信用发放融资规模。 * * 2010 年银监会的72 号文《关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》对信托作为通道直接受让信贷资产、票据的合作方式加以限制。在此监管下，银行转而采取了受让信托受益权、采用券商通道等新的业务模式。 * * * * * * * * * * 2011年银行理财产品各类投向产品分布 * 2004～2011年商业银行理财产品发行数量 * 4.银信合作产品 第一，银信合作概念 银信合作：银行通过信托理财产品方式曲线地为企业提供贷款。是商业银行为绕过监管机构对贷款规模和存贷比的限制，通过和信托公司合作，发放贷款。 银信合作主要经过了2个阶段： 第一阶段，理财产品直接投资信托贷款或相关信托计划。 第二阶段，由第三方“过桥”的“信托受益权转让”模式。 * 信托是国内影子银行信用的传统投放渠道之一，近年信托资金增长非常迅速，2008年至今，年增长率均超50%以上。 至2012年底，信托资产规模达到7.47万亿，首次超过了保险业成为第二大类金融机构。据悉，2013年一季度已超过8万亿规模。 信托的募集一般从推出到结束只有一周时间，一些收益率高、风控好的产品往往只在信托关系网内部消化，对外募集往往是“秒杀”。 信托资金：“秒杀”的盛宴 * 第二，银信合作第一阶段：信托贷款模式 （1）业务运行 商行向社会公众公开发行理财产品， 商行将理财产品募集的资金委托给信托公司设立单一资金信托， 信托公司以该笔资金向客户发放信托贷款。 * （2） “信托贷款类”银信合作的功能 银行通过“信托贷款类”银信合作： 将资产移出表外，“减少”了资本要求，并规避了相应的准备金计提和资本监管要求。 通过信托公司突破利率下浮限制。 * 第三，银信合作第二阶段：“信托受益权转让”模式 （1）“信托受益权转让”模式出现的原因 信托受益权的快速增长主要始于2011年。 2011年7月银监会要求银行理财资金通过信托发放的 信托贷款、受让信贷资产、票据资产3项业务于2011年底前转入表内，并按规定计入风险资产和计提拨备。 * （2）“信托受益权”如何绕过信贷规模管制 信托受益权指：受益人在信托业务中享受信托利益的权利。 由于“银行理财计划”投资“信托受益权”不在转表范围，所以商业银行就运用理财资金购买信托受益权曲线贷款。 * 信托受益权“过桥模式”： 待融资企业A与信托公司合作设立一个单一信托计划， 由“过桥”企业B投资该信托计划，从而给企业A融资， 企业B再将该信托受益权转让给银行理财计划。 * 4. 同业代付 在信贷额度紧张的背景下，同业代付业务近年来出现了井喷式的发展。2011年末，上市银行信用证余额1.8万亿，同比增长64%。 通过代付，