高科技中小企业公司治理的现存问题与对策2资料.docVIP

高科技中小企业公司治理现存问题与对策 张 震 （陕西理工学院经济贸易系 陕西 汉中 723000） [摘 要] 高科技中小企业在提高国家技术创新能力,有效促进经济发展方面发挥着重大作用。但中小企业实力弱、抗风险能力差，破产率一直很高，持续发展还存在着许多问题，其中公司治理不完善是关键因素之一，具体表现为产权界定不清、所有权经营权不分、“股东至上主义”理念深厚、人才流失严重等。因此，针对以上问题，本文认为应建立明晰的产权结构，实现产权的分散化和多元化；所有权与经营权真正分离，建立有效的权力制衡机制；建立人力资本参与的公司治理机制，实现公司治理创新 ；建立更为完善的人才激励机制等。 [关键词] 高科技；中小企业; 公司治理 在以高科技信息为主导的新兴产业崛起的知识经济时代，加强我国高科技中小企业的发展是促进中国经济发展的有利保证。 一、高科技中小企业的公司治理问题 高科技中小企业是指具有知识密集、研究与开发投入高、增长速度快等特征的，开发、生产或销售高技术产品的技术创新企业，是中小企业的一个重要组成部分。相对于其他企业而言，高科技中小企业的投资主体相对比较明确，因而其公司治理可以比较容易地按现代企业制度的要求建立起来。但是，在实际运行中，因为多种因素的制约，除少数企业的公司治理比较规范外，绝大多数高科技中小企业的公司治理都存在各种问题。具体来说，这些问题主要表现在如下几方面： （一）产权界定不清、结构封闭，股权流动性差 从产权主体上看，高科技中小企业产权的排他性相对更明确，至少比公有制经济中的企业产权界定清晰。但是更深入地看，会发现许多方面存在界定含混的问题。 首先，一部分以家庭或家族为基础建立起来的高科技中小企业，其产权所有者被界定为家庭或者家族。但是，在家庭或家族内部成员之间却没有进行严格的界定。其次，另外的一些民营高科技企业，其产权从一开始就天然不清，实际上是在没有真正严格的出资人的混浊状态下生成的企业。企业从来没有对其产权进行界定。事实上，也很难对其产权给予清晰、合理的界定。第三，高科技中小企业的产权界定不清还表现在增量资产的界定问题。 产权界定不清，导致产权具有较强的封闭性，股权流动性差。而股权流动性差则大大降低了资本市场潜在投资者对所有者和经营者的替代作用以及股票市场价格波动的激励约束作用。资本市场无法对私有企业内部治理形成相应的补充机制。从而使企业发展受到极大制约。比如，单一结构的产权不利于高科技中小企业融资；造成企业“一言堂”的决策模式，从而容易导致决策失误；当股权集中，且外部治理机制不健全时，在缺乏外部约束条件下，大股东可能利用其绝对控股地位，以中小股东的利益为代价来追求自身利益最大化等[1]。 （二）所有权经营权不分，权利制衡机制缺失 现代公司制度要求所有权和经营权分离，从而使得公司资本和股东不断社会化和分散化。所有权与经营权的分离，要求股东不直接参与企业管理，而是通过股东大会以及董事会选择合适的职业经理人来管理企业。这样就在客观上形成了一个独立的管理阶层——职业经理阶层。与一般所有者相比，职业经理人具备更好的专业素质和职业能力，具有高度的责任感和影响力，从而可以引导企业管理朝着规范化、科学化以及专业化方向发展。 但是，我国很多高科技中小企业所有权经营权不分，缺乏良好的权利制衡机制。在很多高科技中小企业中，创业企业家占据了大股东主导地位，集所有者与经营者于一身，企业在很大程度上为大股东所操纵，形成内部人控制的局面，小股东及其它非控股股东的权益往往得不到有力的保护。尽管在这些民营高科技企业中，也可能设立了董事会、监事会、股东大会等权力制衡机构，但形同虚设，在实际中很难发挥有效的作用。在企业中处于支配与决定地位的是企业真正的所有者，他同时也是经营者和决策者。虽然有的企业聘请了经理人员，但主要从事的是执行工作，而没有严格意义上的决策权和对公司资产的支配权，形成了强董事弱经理的模式。 由于企业运行缺乏有效管理、监督和制约，决策主要体现了处于控制地位的所有者（大股东）的个人意志。所有者个人素质和能力的有限性导致了其个人决策的低质量，从而扩大了决策风险，阻碍了民营高科技企业的可持续发展[2]。 （三）“股东至上主义”的理念根深蒂固 现在，很多高科技中小企业中，股东本位的理念根深蒂固。高科技企业在初创期，资金的短缺使得其发展在很大程度上依赖于物质资本的投人，因此高科技企业的大股东对公司具有高度控制权，股东本位主义根深蒂固。但是，随着高科技企业的发展与壮大，物资资本的重要性越来越低，而以知识为基础的人力资本成为了企业的最重要的价值驱动因素和核心竞争力的最重要的构成部分。企业中人力资本的升值加强了其所有者的经济地位，从而要求企业制度进行相应的变化和创新。其结果就是人力资本所有者参与公司治理，