城市发展研究-文化体制改革及文化创意产业研究系列之三：中国文化产业投资研究.doc

中国文化产业投资研究 【刊首语】 文化是国家的血脉和灵魂，是民族凝聚力、创造力的重要源泉，是综合国力竞争的重要因素，是经济社会发展的重要支撑。2002年作深化文化体制改革、发展文化事业文化产业的战略部署，提出“顺应时代要求深化文化体制改革，推动社会主义文化大发展大繁荣”两个重要的时间节点，勾勒出我国深化文化体制改革的清晰脉络专项规划——《文化产业振兴规划》由国务院常务会议审议通过，标志着文化产业已上升为国家战略性产业。2011年发布的“十二五”规划纲要,则明确提出推动文化产业成为国民经济支柱性产业。十年间，文化产业从一个理论界的边缘话题，上升到频繁出现在国家核心决策层文件中的关键词，在落实科学发展观、实现新时期国家发展战略中扮演了关键性的角色。 文化产业投资是文化产业资本形成的重要途径和长足发展的根本动力。完善的投资机制是拓宽文化产业投资渠道的前提条件,是促进文化产业快速发展的根本保证。赛迪顾问政府业务群组近年来围绕文化体制改革和文化产业的发展进行了深入的研究，本次出版的《中国文化产业投资研究》深度研究了中国文化产业投资发展的背景、历程及现状，从已公开的文化产业的投资案例中，解读投资的背景、投资的相关细节、融资方的运营模式和特点、投融资双方的发展策略、投融资方的得失，对文化产业投资基金的具体运作模式和投资特点进行研究剖析。 《中国文化产业投资研究》从多个领域和方向对文化产业投资与文化企业上市状况进行了深入的研究和全面的盘点，是各级政府推进文化体制改革、实施文化产业投资机制创新，以及投资机构和信贷金融机构进入文化产业领域高价值的研究依据。  第一章 文化产业投资概论 5 1.1 文化产业投资的内涵 5 1.2 文化产业投资的特征 5 1.2.1 投资过程具有高风险性 5 1.2.2 投资回报具有延伸性 6 1.2.3 投资客体具有无形性 6 1.3 文化产业投资的机制 6 1.3.1 机制的内涵 6 1.3.2 机制的功能 7 1.3.1 投资机制的演进 8 第二章 文化产业投资现状 11 2.1 投资环境 11 2.1.1 文化体制改革纵深发展，文化产业空前繁荣 11 2.1.2 “十二五”规划文化产业“五年倍增”，未来增长空间巨大 11 2.1.3 科技创新催生新兴文化业态，文化产品附加值不断提升 12 2.1.4 文化产业投融资体系逐步完善，金融与文化加速对接融合 13 2.2 投资规模 13 2.2.1 一级市场直接投资 13 2.2.2 二级市场间接投资 14 2.3 投资结构 15 第三章 文化产业投资模式 17 3.1 股权投资模式 17 3.1.1 上市融资 17 3.1.2 增资扩股 20 3.1.3 风险投资及私募股权投资 21 3.1.4 文化产权交易 21 3.1.5 资产证券化 24 3.2 债权投资模式 26 3.2.1 债券、票据投资 26 3.2.2 银行授信 26 3.3 政策性融资 28 3.3.1 政策性贷款 28 3.3.2 政策性担保 29 3.3.3 文化产业投资基金 29 3.3.4 投融资公共服务平台 30 3.4 混合型投资模式 30 3.4.1 信托投资 30 3.4.2 担保融资 31 3.4.3 保险产品 32 第四章 文化产业投资案例分析 33 4.1 案例1：招行授信《集结号》，风险控制赢品牌效应 33 4.1.1 创新尝试，商行首例无担保授信影视产业 33 4.1.2投资经验启示 34 4.2 案例2：构建产业集群网络，横店打造“东方好莱坞” 35 4.2.1 文化产业集群网络的构建与优化 35 4.2.2 投资经验启示 37 4.3 案例3：艺术品上市文交所，金融创新背后藏隐患 38 4.3.1 文化艺术证券化，艺术品创新投资模式 39 4.3.2 投资经验启示 40 4.4 案例4：华谊兄弟IPO募巨资，市场表现有待提高 41 4.4.1 中国首家上市影视公司，激发文化企业上市热情 41 4.4.2 投资经验启示 43 4.5 案例5：鼎晖注资磨铁，两平台三布局行业领先 44 4.5.1 两大平台高效运作，三大布局抵御市场竞争 45 4.5.2 风险投资启示 45 第五章 赛迪建议 47 5.1 对政府建议 47 5.1.1 鼓励文化产业金融介入，完善融资手段 47 5.1.2 构建合理投资结构，实现投融资主体多元化 47 5.1.3 加强投融资服务平台和监管体系建设 48 5.1.4 制定完善政策法规，营造良好投资环境 48 5.2 对投资者建议 49 5.2.1 理性投资，避免盲从，规避投资风险 49 5.2.2 关注战略型新兴文化业态的投融资机会 50 5.2.3 重视政府出台的相关政策及文化产业发展动向 50  第一章 文化产业投资概论 1.1 文化产