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中国人民大学 2009级学年论文 房价下跌对于我国商业银行信贷风险研究 二零一二年四月二十日 摘 要 我国房地产市场正处于一种非理性繁荣中，存在大量泡沫，“房价高买房难”是现在我国民众难以忽视的重要问题。对于一波又一波的降房价的呼声，作者提出了反对意见。本文从房地产企业和银行的紧密关系入手，先介绍了房地产企业高杠杆引发的对于银行贷款的依赖性和银行系统中涉房贷款的庞大规模，然后着重对我国银行积极扩大涉房信贷规模的内生原因和外生原因进行分析，最后描述了房价如果下跌将会通过何种方式将风险传导至银行系统导致我国银行系统信贷风险爆发，最终演化至银行系统危机，甚至整个经济体危机。 关键词：房地产； 银行贷款； 房价下跌； 违约风险 Abstract As the consequence of the unreasonable prosperity of the estate markets, housing bubbles became one of the hot issues in China, which bring about hot discussion of lowering the estate price. However, the author does object the idea that make estate price declined by using forcing power. This thesis firstly introduces dependence of estate enterprises on commercial bank loan because of high-leverage and enormous size of bank loan related to real estate development. It then explains the reason why commercial banks enlarge the size of housing loan from both endogenous and exogenous perspectives. Finally the article describes the way the falling real estate price will lead to outburst of commercial bank crisis, and probably economy crisis. Keywords: Real Estate; Property Price; Commercial Bank Risk Management; Credit Risk 导言 房价高在我国已经成为不争的事实。在2011年全国房价排行榜中，深圳以25137元/平方米名列第一，上海北京分别以23591元/平方米、22767元/平方米紧随其后，而二线城市，如青岛，厦门，珠海等房价也近万元，买房难、房价高成为了我国社会舆论的焦点。对此，政府将控制房价作为民生政策的重点，不断出台相关宏观政策抑制房价。在最近的降房价政策下，北上广等一线城市房价都有不同幅度的下降。然而，不少人认为降价的幅度远远不够，应该强制下降50%，甚至支持强制行政手段使房价下降的声音都不绝于耳。 但作者认为在强制手段下下跌的房价产生的社会影响，和使用同样手段下生活用品价格下跌产生的社会影响是完全不同。不可否认，现在我国房地产市场存在大量泡沫，然而，房价下调，非但不能够解决现有的房地产业困境，反而会引起银行系统整体风险，引起其他行业的震荡，甚至影响经济整体发展。 二．文献综述 对于房地产价格和银行信贷之间的关系，国内外都有不少相关研究。Robert Heath(2003)认为由于房地产既是一种资产也可作为抵押贷款的担保，且房贷在金融机构占有极大比例，房价对金融部门是至关重要的。Herring和Wachter(1999)认为房价上涨会提高包括自有房地产在内的银行资本的经济价值，银行将会因此在房价上涨时增加房地产贷款的敞口。Collyns和Senhadji(2001)对4个东亚国家和地区(泰国、韩国、新加坡和中国香港)的研究表明：在这些国家和地区中，银行信贷的增长对房地产价格上涨具有显著的同步效应。Hofmann(2001)、GerlaehPeng(2002)基于多元变量的实证框架，分析了银行信贷与房地产价格之间的关系。Hofmann(2001)对16个工业化国家的研究表明，将房地产价格包括进实证模型中对解释银行信贷的长期发展是必需的，而且基于脉冲响应分析可知，房地产价格冲击对银行信贷具有显著的正效应。我国学者张涛、龚六堂、卜永祥(2006)对我国房价与房地产贷款的关系进