公司财务预警与研究.docVIP

[摘 要] 伴随市场环境的日益复杂，企业的财务危机预警系统也愈来愈受到重视。如果企业不能规避风险，危机便会在企业内部机体滋生蔓延。而首当其冲的是企业资金运动的中枢—财务系统，财务状况的逐步恶化将引发财务危机，当危机扩散到企业无法承受的限度时，全面危机一触即发在风暴中，日本、韩国、马来西亚等国的大企业覆没，不是没有管理，而是没有对财务风险保持高度的警惕。一、财务预警综述 1 （一）财务危机的定义 1 （二）财务危机预警的涵义 1 1.财务危机预警的定义 1 2.财务危机预警的原则 2 （三）进行财务危机预警研究的意义 2 1.预知财务危机的征兆 2 2.预防财务危机发生或控制其进一步扩大 2 3.避免类似的财务危机再次发生 2 （四）本文将运用的预警方法介绍 3 1.财务报表分析法 3 2.多变量模型 3 二、赛格三星公司财务危机预警系统的应用分析 5 （一）赛格三星公司简介 5 （二）赛格三星公司财务预警系统的应用 5 1.利用Z分数模型对赛格三星公司进行警情确定 6 2.警情分析 6 3.警情分析的总结 9 三、赛格三星公司解除财务危机的对策 10 (一)提高企业的营运能力：培育资本运营人才 10 (二)以创新来提高盈利能力 10 1.筹资手段的创新 10 2.投资手段的创新 10 3.资本运营手段创新 10 4.产品技术创新 11 （三）加强管理，控制各种成本费用 11 （四）树立良好企业形象 11 参考文献 13 附注 14 一、财务预警综述 （一）财务危机的定义 国内外学者对财务危机的研究，一般认为“财务危机是指企业因财务运作不善而导致财务状况恶化的一系列动态结果”。既包括轻微的财务困难，也包括极端的企业破产清算以及介于两者之间的各种情况。 本文认为财务危机复杂多样，缺乏流动性、不能偿还到期债务、资不抵债、亏损、被特别处理等，是财务危机的充分非必要条件;也就是说，一旦发生了上述违约、亏损等情形中的一种就可以说是陷入了财务危机，而发生财务危机却不一定表现为违约或亏损，也可能是其他情形，如市场份额下降，资产收益率下降、存货积压严重等。本文根据资金成本的经济含义，并考虑到我国上市公司的实际情况，认为“财务失败就是公司由于出现了外部或内部的影响(如投资、筹资、营业、交易、失业、偿债等各方面的影响)，出现了严重的资产折现问题。” （二）财务危机预警的涵义 1.财务危机预警的定义 市场的不可预见性与复杂性，加之决策者素质水平的影响，使得风险成为客观存在。如果企业不能有效的规避与防范各种风险因素，势必会使企业的未来发展陷入危机境地。但财务危机由初步萌生到程度恶化，并非瞬间所致，通常都是经历了一个渐进积累转化的过程。在这一过程中，各种危机的因素，都将直接或间接地在一些敏感性财务指标值的不同变化上反映出来。这样，通过观察这些敏感性财务指标的优劣变化，便可以对企业的财务危机发挥预警作用。 因此，所谓财务危机预警系统，就是通过设置并观察一些敏感性财务指标的变化，而对企业可能或将要面临的财务危机进行预测预报的财务分析系统。财务预警主要是以企业的财务报表、经营计划及其他相关会计资料为依据，利用财会、统计、金融、企业管理、市场营销理论，采用比率分析、比较分析、因素分析及多种统计方法，对企业的经营活动、财务活动等进行分析预测，以发现企业在经营管理活动中潜在的经营风险和财务风险，并在危机发生之前向企业经营者发出警告，督促企业管理当局采取有效措施，避免潜在的风险演变成损失，起到未雨绸缪的作用。企业存在目的和价值就是以其所掌握的经济资源去创造最大的财富，实现资产的不断增值。建立财务预警系统要求企业千方百计改善经营策略，提高管理质量，减少或避免财务危机的出现。 财务危机预警事实上是一种风险控制机制。财务危机预警集预测、警示、排警于一身，首先要预测财务危机及可能存在的风险，然后将其以特别的方式警示利益相关者，并提出具体的建议帮助他们规避风险。显然预测与警示只是手段，排警避免不必要的损失才是目的。财务危机的反面是财务安全即上市公司发展过程中风险很小或没有风险的状态，财务危机与风险相伴相生，因而评价上市公司风险的大小可估计其面临的财务危机。在财务预警过程中，应注意合理风险的存在对上市公司来说是必然和必要的，因而，并非所有财务危机都需予以警示，合理程度财务危机的存在是允许的。由于财务危机总会带来负面影响，上市公司有知而不报的动机，因此财务危机预警需要一定程度的强制，应根据财务危机的持久性和危害性即风险的大小决定预警的强度，警示的同时应提供明确避险方法。 2.财务危机预警的原则 预警原则是指一套判别标准，用来决定在不同的情况下，是否应当发出警报以及发出何种程度的警报。预警标准的设置要把握尺度，如果标准设计过松，则会使得有危险而未能发出警报，即造成漏警，