财务管理第二章财务管理理念课件解析.pptVIP

2014中级财务管理考前辅导第二章 财务管理基础 分值分布 主要内容 第一节 资金时间价值 第一节 资金时间价值 第一节 资金时间价值 单利--终值 例题 单利--现值 例题1 资金时间价值:复利 复利计算1—单笔资金终值 复利计算1—单笔资金终值 复利计算2—单笔资金现值 复利计算2—单笔资金现值 资金时间价值计算拓展1-根据P、F计算ｉ、ｎ 内插法图例-求i 资金时间价值计算拓展2-利率换算 资金时间价值计算拓展2-利率换算 例题--答案 资金时间价值计算例题 资金时间价值计算3-年金 年金示意图 资金时间价值计算3.1--普通年金终值 资金时间价值计算3.1--普通年金终值 资金时间价值计算3.1--终值求年金 资金时间价值计算3.1--终值求年金 资金时间价值计算3.2--普通年金现值 资金时间价值计算3.2--普通年金现值 资金时间价值计算3.2--现值求年金 资金时间价值计算3.2--现值求年金 注意： 资金时间价值计算3.3—即付年金终值 资金时间价值计算3.3—即付年金终值 资金时间价值计算3.3—即付年金现值 注意 资金时间价值计算3.3—即付年金现值 资金时间价值计算3.4—递延年金 资金时间价值计算3.4—递延年金 资金时间价值计算3.5—永续年金 资金时间价值计算3.5—永续年金 总结解决货币时间价值问题所要遵循的步骤 2.1.2资产的收益—表述方式 2.1.3资产收益率的类型 2.1.3预期收益率计算例题 2.2.1资产的风险—概念 2.2.2资产的风险—类型 2.2.3资产的风险衡量 2.2.3资产的风险衡量 资产预期收益率计算例题 2.2.3资产的风险衡量 2.2.3资产风险风险衡量 2.2.3 资产的风险衡量 2.2.3资产风险衡量 例题 例题答案 2.2.4 风险控制对策 2.2.5 风险偏好 练习题 练习答案 2.3.1证券组合的预期收益率 证券组合的预期收益率 公式 P45 实际就是一个加权平均收益率 2.3.2证券组合的风险及其衡量 1、证券组合的风险分散功能 1)当两项资产收益率完全正相关时，资产组合的风险完全不能相互抵消，但也没有被扩大； 2）当两项资产完全负相关时，资产组合的风险可以充分地相互抵消。 由于两项资产不可能完全相关，所以证券组合能够分散风险但不能完全消除风险！能消除的是公司风险、系统风险无法消除！ 2.3.2证券组合的风险及其衡量 2、非系统风险 不要过分夸大资产多样性和资产个数对于分散风险的作用！！！ 3、系统风险及其衡量 系统风险系数（β）：个别证券的β系数反映了该证券收益率与市场平均收益率之间的变动关系！ 2.4.1 资本资产定价模型---基本原理 2.4.2资本资产定价模型---- 证券市场线(SML线 ) 2.4.3资本资产定价模型---- 证券组合的必要收益率 2.4.4资本资产定价模型的有效性和局限性 “高收益高风险”，资本资产定价模型长期被作为处理风险问题的主要工具。 具有一定局限性：1、 β难确定；2、 β对未来的指导作用有限；3、一系列的假设前提与现实偏差较大 第三节 成本性态 本节从管理会计的角度对成本进行重新分类，通过对企业成本性态分析来掌握成本与企业业务量之间的依存关系，为企业管理提供依据。基本内容包括： 1、固定成本 2、变动成本 3、混合成本及其分解 4、总成本模型 3.1 成本性态-固定成本 1、固定成本的基本特征 固定成本是指其总额在一定时期及一定业务量范围内不直接受业务量变动的影响而保持不变的成本。总量不变，单位业务量反向变动 2、固定成本分类 1）约束性固定成本：经营能力成本 2）酌量性固定成本。 注意教材举例！！！ 3.2 成本性态-变动成本 1、变动成本的基本特征 变动成本是指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动成正比例变动的成本。总额变动但单位变动成本不变！ 2、变动成本分类 1）技术性变动成本 2）酌量性变动成本 3.3 混合成本 1、分类 1）半变动成本 2）半固定成本 3）延期变动成本 4）曲线变动成本 3.3 混合成本 2、混合成本分解 1）高低点法 2）回归直线法 3）账户分析法 4）技术测定法 5）合同确定法 4.4 总成本模型 总成本=固定总成本+变动总成本 =固定总成本+单位变动成本×业务量 拓展 边际贡献=收入-变动总成本 =销售量×（单价-单位变动成本） 息税前利润=边际贡献-固定总成本 税前利润=息税前利润-利息费用 又称“个别风险”、“可分散风险”、“非系统风险” 系统风险又叫“市场风险”、“不可分散风险” 资本资产定价模型(CAPM)的主要内容是分析风险收益率的决定因素和度量方法 。 1964年 美国经济学家