第4章投资基金要点分析.pptVIP

第4章　投资基金 第一节 投资基金概述 第二节 投资基金的主要特征 第三节 投资基金的分类 第四节 开放式基金运营与管理 第五节 基金在我国的发展 第4章　投资基金　 第一节 投资基金概述 一、投资基金起源 （一）投资基金的概念 投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，并由基金托管人托管，基金管理人对资金进行统一管理和运作，从事股票、债券、外汇、货币等金融工具投资，以获得投资收益和资本增值。 （二）投资基金的起源和发展 1. 英国政府在1868年创立的“海外及殖民地政府开发信托基金”就是最早出现的共同投资基金； 2. 1921年4月美国组建了第一个共同基金组织“美国国际证券信托基金”； 3. 1924年3月21日美国波士顿马萨诸塞金融服务公司设立了“马萨诸塞投资信托基金”。 1931年出现了世界首家以净资产向投资者赎回基金单位的基金，从此开放式基金登上历史的舞台。 4. 100多年来，随着社会经济的发展，世界基金产业从无到有，从小到大，尤其是20世纪70年代以来，随着世界投资规模的剧增、现代金融业的创新，品种繁多、名目各异的基金风起云涌，形成了一个庞大的产业。以美国为例，2010年年底，美国共同基金的净资产总额已达11.8万亿美元。基金业已经与银行业、证券业、保险业并驾齐驱，成为现代金融体系的四大支柱之一。 二、投资基金当事人 （一）基金持有人（投资人） 基金持有人又称基金的投资人，是指持有基金份额或基金股份的自然人或法人。他们是基金资产的实际所有者，拥有基金收益的享有权、对基金份额的转让权和在一定程度上对基金经营决策的参与权。 （二）基金管理人（投资专家） 基金管理人是负责基金发起设立与经营管理的专业性机构。我国《证券投资基金法》规定，基金管理人由依法设立的基金管理公司担任。它的主要业务是发起募集基金和管理基金。 （三）基金托管人（商业银行） 基金托管人又称基金保管人，是依据基金运行中“管理与保管分开”的原则对基金管理人进行监督和保管基金资产的机构，是基金持有人权益的代表。 为了保障广大投资者的利益，防止信托财产挪为私用，投资基金实行经营和保管分开的原则：基金管理人只负责基金的日常管理和操作；基金托管人单独为基金设立独立的账户，按照基金管理人的指示保管和处分基金财产，并对基金管理人进行监督。我国《证券投资基金法》规定，基金托管人由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。 第二节 投资基金的主要特征 一、投资基金与股票、债券的区别 二、投资基金的投资特征 购买基金的好处：省心、赚钱、方便 基金运作的特征： 第一，集少成多，规模运作。 第二，分散风险，多方收益。 第三，少赔多赚，专业理财。 第三节 投资基金的分类 一、开放式基金与封闭式基金 根据受益凭证是否可赎回，可将证券投资基金划分为开放式基金和封闭式基金。 （一）开放式基金与封闭式基金的比较 （二）基金产品的创新——ETF和LOF 1. ETF (Exchange Traded Fund)译为交易所交易基金，是一种跟踪某一指数进行指数化投资的开放式基金，在交易所上市交易。ETF综合了封闭式基金与开放式基金的优点，投资者既可以在二级市场买卖ETF份额，也可以在一级市场向基金公司申购或赎回。 2. LOF (Listed Open-Ended Fund)译为上市型开放式基金，它是指在交易所上市交易的开放式证券投资基金。LOF的主要功能是在保持现行开放式基金运作模式不变的基础上，增加交易所发行和交易的渠道，充分利用证券交易所现有的技术系统和结算系统。 二、契约型基金和公司型基金 根据组织形式和法律地位，可将投资基金分为契约型基金和公司型基金。 契约型与公司型投资基金的比较 契约型基金和公司型基金存在共性的一面，它们都涉及主要三方当事人：基金的受益人、基金管理人、基金托管人。 从世界的发展趋势来看，公司型基金除了比契约型基金多了一层基金公司组织外，其他各方面存在与契约型基金趋同化的倾向。契约型基金与公司型基金的差别可以参考下表。 三、股票基金、债券基金及其他 根据投资对象的不同，可以将投资基金分为股票基金、债券基金、货币市场基金、指数基金等。 四、私募基金和公募基金 根据募集对象、募集方式的不同，可以将投资基金划分为私募基金和公募基金。 五、成长型基金、收入型基金和平衡型基金 根据投资风险与收益的不同，可以将投资基金分为成长型投资基金、收入型投资基金和平衡型投资基金。 第四节 开放式基金运营与管理 一、开放式基金的发起和设立 开