《企业风险管理》(第五章)解读.ppt

第一章 投资项目风险管理 第一节 投资项目风险的识别 第二节 投资项目风险的衡量 第三节 投资项目风险管理 第二节 投资项目风险的衡量 一、项目风险衡量的目的和内容 1.风险衡量是风险识别与分类后的所进行的工作。 2.对象：风险衡量的对象并不是项目的整体风险，而是项目的单个风险。 2. 对项目进行风险评估有以下的目的： （1）加深对企业自身和投资环境的了解； （2）寻找实现项目目标的可行方案； （3）务必使项目所面临的风险都经过充分、系统有条理的分析； （4）了解各种影响风险的因素对项目各个方面的影响； （5）在多种可行的方案中应用一定的方法从中选择出风险最小、收益最大的方案。 二、投资项目风险评估方法 （1）盈亏平衡分析 （2）定性衡量方法 1. 盈亏平衡分析 平衡点 产量（销量） 0 Q A R 成本 销售额 总固定成本 盈利 总成本 销售额 盈亏平衡分析基本模型图 亏损 （1）盈亏平衡 盈亏平衡分析是研究盈亏平衡时各有关经济变量之间的关系，它是敏感性分析的一个具体应用，是就销售量变化对投资收益的影响进行分析，以确定项目不亏损所需要的最低销售量。 （2）分类 P94 盈亏平衡分析可分为会计盈亏平衡分析和盈亏平衡现值分析 会计盈亏平衡分析 ：一般是根据项目正常年份的销售价格、变动成本、固定成本等因素确定盈亏平衡点的销售量（销售收入）即：项目年收入与年成本相等时的销售水平。 计算公式： 计算公式： 例：某项目年设计生产能力为50000台，产品售价为800元/台，年销售税金450万元，产品总成本为3000万元，其中固定成本800万元，求以产量（Q）、销售收入（TR）表示的盈亏平衡点。 解：单位变动成本 单位产品税金 （1）以产量表示的盈亏平衡点 （2）以销售收入表示的盈亏平衡点 2. 定性衡量方法 （1）风险衡量定性方法：就是风险管理人员通过风险识别阶段所得到的信息，运用一定的方法，进行信息加工和处理，从而得到风险事件发生的几率及其损失程度这两个重要的指标，为风险管理者选择风险处理方法，进行风险管理决策提供依据。 （2）使用范围：缺乏数据而使定量衡量有困难，定性衡量较为容易。 第一章 战略概述 第一节 投资项目风险的识别 第二节 投资项目风险的衡量 第三节 投资项目风险管理 一、投资项目风险管理概述 投资项目风险识别、风险评估是项目风险管理的重要内容，但是仅仅完成以上的工作是不能够保证项目目标以最小的成本安全的实现，还必须在此基础上对风险进行规划，对风险实施有效的控制，并随时对风险进行监控。这一过程涵盖了项目风险管理的全过程，称之为广义的项目风险管理。 第三节 投资项目风险管理 投资项目风险衡量后的结果：P95 （1）项目的风险超出了可接受的水平。 措施： 当项目整体风险大大超过评价基准时，应该立即放弃，取消该项目。 ② 当项目整体风险大大超过评价基准不是很多时，应该采取挽救措施。 一是降低项目风险评价基准，看此时项目的风险是否可接受； 二是改变项目的投资目标和投资策略。 （2）项目整体风险在能够接受范围之内 措施：没有必要改变原来的项目计划，仅要对已经识别出的风险进行监控，采用相应的规避措施，防范风险，并继续寻找没有识别出来的风险。 二、投资项目风险规划 （1）风险规划就是制定风险规避策略以及具体实施措施和手段的过程。 （2）风险规划首先要了解风险规划的内容和任务，并提出相应的风险规避策略，将风险规划的工作成果记入风险管理计划文件中。 1.风险规划的内容与任务 （1）风险规划的两个策略问题： 第一，风险管理策略本身是否正确和可行； 第二，实施管理策略的措施和手段是否符合项目总目标。 （2）基本任务 P96 把风险 影响的后果尽量限制在可接受的范围内 ，这是风险管理规划和实施阶段的基本任务。 （3）个别风险是否可接受应考虑的因素 第一、风险损失的大小； 第二、为避免风险而采取的措施。 2. 风险处理的措施 P96～P98 通常采用的风险规避的措施主要有：风险回避、风险控制、风险转移、风险自留和后备措施。 （1）风险回避 是指当投资项目风险潜在威胁发生的可能性很大、不利后果也比较严重，而且又无其他措施可采用时，主动放弃项目、改变项目目标与行动方案来规避风险。 风险回避在消除风险的同时，不仅使企业失去了获得由风险带来的收益，而且失去了其他各种投资机会，也窒息了项目有关各方的积极性。因此，应慎重使用。 （2）风险转移 又称合伙分担风险。其目的是通过若干技术手段和经济手段将风险部分或全部转移给其他人承担。 风险转移主要有四种方式：出售、发包、保险与担保、开脱责任合同。P97 出售：通过买卖契约将风险转移出去。 发包：通过从项目执行组织外