第12章金融衍生工具简介.ppt.pptVIP

第12章 金融衍生工具 第一节 金融衍生工具简介 第二节 金融衍生工具定价 第三节 金融衍生工具的对冲策略 * * 基础的金融衍生工具包括期货与远期、期权和互换等三大类。在这些基础衍生工具基础上，创新型复合金融产品层出不穷，为金融市场增色添彩。本章拟回答的问题包括：金融衍生工具有哪些？它们的价格是如何确定的？如何利用这些衍生工具对冲标的资产的价格风险？本章将重点介绍这些基础金融衍生工具的概念、定价、以及对冲策略。 金融衍生工具(derivatives)是指价值依赖于其它更基本标的资产的各类合约的总称。标的资产包括的范围很广泛，可以是股票、债券等基础证券，可以是黄金、白银等贵金属，也可以是小麦、玉米、咖啡等大宗商品，甚至可以是不存在事物形态的股票指数、温度、污染指数等。金融衍生工具是在现时对金融基础工具未来可能产生的结果进行交易。其交易在现时发生而结果要到未来某一约定的时刻才能产生。 一、期货与远期合约 期货合约（futures contract）是买卖双方签定的在未来一个确定时间按确定的价格购买或出售某项标的物资产（underlying assets）的协议。现代意义的期货交易产生于19世纪中期的美国中北部。 远期合约（Forward contract）是与期货合约类似的衍生工具。两者的主要差别在于远期合约属于买卖双方的私人协议，即远期合约在柜