金融促进经济发展的文献综述技术报告.docVIP

金融发展促进经济增长文献综述 随着世界经济的发展趋势，金融发展已经成为当今经济发展中最重要、最可或缺的一部分。而金融发展对经济增长的影响的研究也越来越广泛，在全球范围内引起了普遍关注。金融发展对经济增长有没有影响？有怎样的影响？引起了世界各地的经济学家的重视，开展了许多理论探索，或是利用多种不同的方法，以多个国家和地区的历史数据为依据作了实证研究，论述金融发展与经济增长之间存在的关系。尽管金融发展与经济增长之间的关系还存在着许多争议，没有达成一致，但总体上说，大多数经济学家和政策制定者都倾向于认为，金融的发展对经济增长具有促进作用，是经济现代化的一个重要决定因素。 一、国外相关研究 1、在理论方面 关于金融发展与经济增长的关系，一直有许多争论。最早开始研究经济与金融相关性的是Bagehot(1873)，他认为金融系统在工业革命中起到关键作用，认为金融可以促进社会进步、经济繁荣；而另一些学者，比如Robinson(1952)认为金融只随经济的增长而增长，是必然、被动的反应，对金融持怀疑和漠视态度。古典经济学的“萨伊定律”，认为货币对实体经济的影响只是一层“面纱”，对生产供给、产出和就业没有什么实质性影响。可见，在对待二者关系的问题上，产生了不同的研究体系。 在金融发展对经济增长有重要影响的理论体系的发展中，熊彼特(Schumpeter)于1912年最早提出了金融发展是影响经济增长的一个重要决定因素，金融发展导致了经济增长的观点，论述了金融创新与经济发展之间的关系。认为金融机构满足新兴企业信贷要求是促进经济发展的核心所在，并强调银行的功能在于甄别企业家以最大限度的实现产品以及生产过程的创新，通过向其提供资金来促进技术进步，从而推动经济的增长。 而后Gurley和Shaw发展了熊彼特的思想，出现了金融结构论和金融抑制论。Goldsmith (1969)和Gurley是金融结构主义的代表人物，他们通过分析金融中介的作用探讨了不同结构金融系统，即金融结构对经济增长的影响。金融抑制论中，McKinnon(1973)认为发展中国家对金融活动体系的过多干预抑制了金融的发展，而金融发展滞后又阻碍了经济的发展，从而造成了金融抑制和经济落后的恶性循环Shaw(1955)则以发展中国家的金融中介机构为研究对象，提出“金融深化”理论，发展中国家的经济改革应始于金融改革，通过金融市场化来实现利率、储蓄、投资和经济增长的协调发展，消除金融抑制。金融抑制和金融深化理论强调的是市场的形成和完善，但对发展中国家来说，金融深化也隐含着金融结构的进步，是与金融发展一致的。到此为止，两者观点都承认金融对经济的影响，但没有明确揭示两者之间的因果关系。Patrick (1966)最早提出金融发展与经济增长因果关系，他把关于金融发展和经济增长关系观点分成两类：主张金融发展能促进经济增长的供给主导和主张金融发展只是经济增长对金融服务需求的被动反映的需求遵从，他本人支持需求遵从观点，认为金融发展附属于经济增长。 20世纪80年代以前的研究缺少对金融发展和经济增长相关关系的理论证明，没有指出因果关系的方向，进入20世纪80年代是新古典经济理论居主流地位，金融发展和经济增长关系研究出现了短暂停滞，20世纪90年代以后，金融发展和经济增长关系的研究取得飞速发展，一方面研究者们借鉴并引入一些新的经济理论研究成果，如交易成本理论，信息不对称理论和80年代末崛起的内生增长理论，为建立金融发展和经济增长的理论联系奠定基础；另一方面信息技术的发展使人们数据收集和处理能力极大提高，统计分析技术的发展也为实证分析创造了有利条件。 越来越多的经济学家认为，新古典增长理论中完美市场和完全信息的假定是不现实的，也是不合理的。如果考虑到市场缺陷和信息不对称，那么金融系统的作用就变得重要了，这为金融系统进入经济理论体系奠定了理论基础。首先，为寻找分析金融系统作用的新途径，Merton(1995)等人分析了金融系统对经济增长的作用渠道，指出金融系统的基本功能在于：促进（证券）交易、保值，分散和共担风险；配置资源；监督管理者、实施公司控制；动员储蓄；促进产品和服务的交换。他们认为金融系统的功能使其能够通过资本积累和技术进步两个渠道促进了经济增长。第二，是建立新的内生增长模型，Pagano(1993)提出AK模型，表明金融系统可以通过用于投资的储蓄比例和储蓄率来影响增长率。Greenwood和Smith (1997)则分析了金融市场通过增加专业化来促进增长，突破了新古典经济理论的限制，开辟了分析经济增长来源和决定因素的新途径。但这种进步从本质上说仍然是局部的，因为现有研究没有从总体上揭示出经济增长的机理。再者，还有从法律体系角度展开的研究，如Barth、Caprio(2001)的研究表明：只有建立完善的法律制度环