第八章长期融资资料.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 2.融资成本的模型 投资者总收益由三部分构成：利息收入、本金收入、转股利益。假设可转换公司债券平价发行，票面价值为Bp ，份额为M，存续期内投资者可以随时转股，到期按面值兑换，其他因素不计，则投资者利息收入现值为 其中 为可转换公司债券的票面利率，z(t) 为转股密度分布，r为折现率。 到期末转股的债券按面值兑换，则投资者收回本金的现值为 四、可转换公司债券 （8—12） （8—13） 设可转换公司债券的价格为St，t时刻的股票市场价格为 Pc，则投资者在整个存续期内的转股收益的现值为