《资本运营》(第3章)资料.pptVIP

第三章 融资 式中 ——优先股股息 ——优先股票市场价格 对新发行的优先股，当发行费率为f时，其资本成本 （四）普通股资本成本 * 第三章融资 海航的资本运营，可以分为股份制改造、定向募集资金; 发行股票和债券; 运用兼并重组、控股经营三个方面。 　1. 实施股份制改造 1988年我国宣布成立海南省，半年之后海南省政府决定组建海南省航空公司。省政府决定，设立海南航空公司，注册资本为1000万元人民币。根据公司业务需求，分期分批由省财政拨入公司账户。航空运输业是资金高度密集的产业，1000万元人民币可谓杯水车薪。但是海航的决策者并没有因此退缩，而是积极地探索海航的发展之路。 为了解决海航发展的资金问题，1991年海航酝酿股份制改造方案。1992年8月，海航向省股份制试点领导小组呈交了《关于海南省航空公司股份制规范化的申请报告》。1992年6月底，公司资产评估和产权界定，确定海南省航空公司净资产总额为1334.05516万元，属国有资产。同年9月，海航正式改组为规范化的股份有限公司，这是中国民航第一家经过规范化改造的股份制企业。改组后海航净资产为1334.05516万元，同时增发股份2367.59448万元，股份总额为25010万股，按定向募集方式进行，公司的股权设置为国家股占5.33%，法人股占74.67%，内部职工股占2