第九讲房地产投资与投资风险资料.ppt

* * 9.4 房地产泡沫与政府干预 2．房地产泡沫的成因 房地产作为泡沫经济的载体，本身并不是虚拟资产，而是实物资产。但是，与虚拟经济膨胀的原因相同，房地产泡沫的产生同样是由于出于投机目的的虚假需求的膨胀，所不同的是，由于房地产价值量大，这种投机需求的实现必须借助银行等金融系统的支持。一般来说，房地产泡沫的成因，主要有以下四个方面： * * 9.4 房地产泡沫与政府干预 1.土地稀缺性及垄断是房地产泡沫产生的基础 2. 投机需求膨胀是房地产泡沫产生的直接诱因 3. 货币超发及金融机构过度放贷是房地产泡沫产生的直接助燃剂（外币管制结余-人民币超发：4万美金*6=16万人民币） 4. 城镇化进程也刺激住房需求，间歇性影响供需平衡，间接助推房地产泡沫 5. 特权腐败及收入差距不断扩大 * * 9.4 房地产泡沫与政府干预 二、政府干预房地产市场的必要性 地产市场的政府干预，是指当房地产市场运行出现了剧烈的振荡时，政府从促进房地产市场稳定和持续健康发展的目标出发，通过各种政策工具进行市场干预，以达到短期内使房地产市场回到稳定运行轨道内的政府干预行为。 1． 房地产市场失灵 住房供应结构失衡 宏观经济周期循环 房地产价格剧烈波动 房地产市场非均衡 * * 9.4 房地产泡沫与政府干预 三、政府干预房地产市场的手段 对于一