第二章金融工具…要点.pptVIP

LOGO LOGO 第二章金融工具  Your site here 金融工具的特征 衍生工具的产生与职能 当前国情下衍生金融工具的运用 3 4 金融工具的定义和分类 1 金融工具 2 Your site here 金融工具的定义 金融工具与金融资产 金融工具：国际会计准则委员会第32号准则对金融工具定义为“一项金融工具是使一个企业形成金融资产，同时使另一个企业形成金融负债或权益工具（equity instrument）的任何合约”。它是各种证明债权债务关系或所有权关系的具有法律效力的凭证，它一般约定了资金盈余者和短缺者之间融通资金的金额、期限和条件等。 金融资产：是一切可以在金融市场上进行交易、具有现实价格和未来估价的金融工具的总称。其最大特征是能够在市场交易中为其所有者提供即期或远期的货币收入流量。 金融工具只是对其持有者而言才构成金融资产，对其发行人来讲就不能构成金融资产。 Your site here 金融工具的分类 按照金融工具的期限划分 短期金融工具 定义：期限在1年以下的金融工具 特点：安全性高，流动性强，收益有限 种类：国库券、回购协议、大额可转让定期存单、商业票据、银行承兑汇票、贷款承诺与信贷额度 中长期金融工具： 定义：期限在1年以上的金融工具 特点：期限长，流动性弱，风险大，收益高 种类：股票、债券（包括政府债券、企业债券和金融债券） Your site here 金融工具的分类 国库券一国政府为满足先支后收所产生的临时性资金需要而发行的短期债券。 特点: 1.风险最低短期国债是政府的直接负债。 2.高度流动性。 3.期限短，基本上是1年以内，大部分为半年以内。 种类: 1.按期限划分3个月、6个月、9个月和12个月等 2.按付息方式，可分为贴现国债和附息国债，短期国债大部分为贴现国债。 Your site here 金融工具的分类 回购协议 以有价证券作抵押的短期资金融通，在形式上表现为附有条件的证券买卖。 特点: 1.将资金的收益与流动性融为一体，增大了投资者的兴趣。 2.增强了长期债券的变现性,避免了证券持有者因出售长期资产以变现而可能带来的损失。 3.具有较强的安全性。 4.较长期的回购协议可以用来套利。 Your site here 金融工具的分类 股票没有到期日，企业不必因为到期而收回股票。 股票在初级市场是由证券商承销，次级市场可在集中交易的上市买卖或在柜台上买卖，使股票有良好的流通性。 股票未有确定的股息及红利，其市场价格变动幅度大，面额却是固定的。 影响股票价格的因素甚多 股票是代表公司股份的股权资产,其目的为企业筹措长期资金。 普通股 股 票 特别股 Your site here 金融工具的分类 按照与标的资产间的关系划分 基础性金融工具和衍生性金融工具 金融工具的四个特性 金融工具的特征 期限性： -债务性金融工具要注明偿还期限，到期偿还。股票则在另一个极端，期限是不确定的无限长。 流动性： - 将金融工具转变为现金而不遭受损失的能力。 金融工具的流动性与发行人的信誉成正比。 金融工具的流动性与它的偿还期成反比，偿还期越长，流动性越低。 金融工具的特征 风险性 -也称安全性，是指金融工具的本金及预期收益遭受损失的可能性。 -风险主要有两类： 违约风险：债务人不能按期还本付息的履约风险； 市场风险：因市场利率变化导致金融工具价格波动的风险。一般说来，安全性与偿还期成反比，偿还期越长，安全性就越低，风险也就越高。流动性越高的金融工具，其安全性也就越高，风险越低。 金融工具的四个特性 金融工具的特征 收益性 -是指金融工具能够定期或不定期地给持有人带来收益（现金流入）的特性。 通过计算收益率指标来衡量、比较。 收益率（名义收益率）是指持有某种金融工具所得的回报与投入本金的比率，分为持有期收益率和到期收益率。 一般而言，金融工具的偿还期越长，收益率越高； 一般而言，风险越高，所要求的收益率也越高； 金融工具的流动性越强，其收益率越低； 金融工具的四个特性 Your site here 衍生工具的产生与职能 产生 1、客观背景 金融市场上的价格风险。20世纪70年代以后，金融环境发生了很大的变化，利率、汇率和通货膨胀呈现极不稳定和高度易变的状况，使金融市场的价格风险大增。 从汇率变动看，1973年布雷顿森林体系崩溃后，以美元为中心的固定汇率制完全解体，西方主要国家纷纷实行浮动汇率制，加之70年代国际资本流动频繁，特别是欧洲美元和石油的冲击，使得外汇市场的