第三章第5节公司财务战略…要点.pptVIP

第 * 页 第一部分 市场营销 1 第二部分 研究与开发 2 第三部分 生产运营 3 第四部分 采购 4 目录 第五部分 人力资源 5 第六部分 财务 6 职能 战略 第六部分 财务战略 一.筹资决策 二.税务决策 三.本量利分析 四.财务矩阵 财务 战略 筹资来源 优　点 不　足 内部融资 管理层自主性强；可以降低融资成本。 融资数量有限 债权融资 贷款 与股权融资相比，融资成本较低、融资速度较快 ● 限制较多● 额度有限● 需要按期还本付息，企业压力大 租赁 ● 不需要额外融资；● 租赁有可能使企业有更多税收优惠。 企业使用租赁资产的权利有限 股权融资 ● 新股发行的成功取决于现有股东对企业前景的看好；● 没有固定的股利支付压力，适宜于大量资金需求。 ● 引起控制权的变更；● 成本高。 资产销售融资 简单易行，且不稀释股东权益。 （包括贴现、抵押、质押） ● 没有回旋余地；● 如果销售的时机选择得不准，销售的价值会低于资产本身的价值。 财务 战略 筹资来源 企业的发展阶段 起步期 成长期 成熟期 衰退期 风险搭配 经营风险 非常高 高 中等 低 财务风险 非常低 低 中等 高 财务战略 资本结构 权益融资 主要是权益融资 权益＋债务融资 权益＋债务融资 资金来源 风险资本 权益投资增加 保留盈余＋债务 债务 股利 不分配 分配率很低