并购过程中财务风险的发现与应对技巧(30页)详解.pptVIP

* 提交单位： 北京天润坤泽财务管理咨询有限责任公司 万达广场12号楼1701 北京市朝阳区建国路93号 100022 电话：010-5960 3122 并购过程中财务风险 的发现与应对 警示：多数企业并购没有达到预期的效果 科尔尼（A.T.Kearney）对全球115个并购交易的调查表明，58％的并购交易未能达到最高管理层预定的价值目标。购并三年后，新企业的利润率平均降低了10个百分点。 收入 自由现金流 图：规模、效益、现金剪刀差 利润 分析：效果差强人意的原因 回答者所占比例 哪个阶段失败的风险最大？ 制定战略 寻找候选目标 尽职调查 谈判和交易完成 并购后整合 30％ 17％ 53％ 上升 下降 规模效益 历史沿革 行业特点经营链条 法律风险 管理模式与风格 财务状况 企业面面观 企业是一张资产负债表 切 忌 孤 立 看 数 据 建议：审慎的财务评价可以降低失败的概率 财务评价不仅反应财务风险，还会验证方方面面。 都做尽职调查，还是有问题，是心态问题。 希望达到的目的 焦躁冲动下多一分冷静 仓促紧迫间多一分从容 利益憧憬前多一分思考 希望能够在今后的并购重组中保持这样的心态，这时财务复核才有价值。 狮子看见猎物一样。 多一分冷静 冷静才能看出是否好东西 焦躁与冲动引起的问题 势在必得 有色眼镜-选择性注意 忘记自己的目标和并购初衷 筛选粗糙 放宽标准 财务复