钢材期货后市研究分析(33页)讲解.pptVIP

钢材期货后市分析 新世纪期货 后市观点： 1、三季度钢铁行业的运行将呈现低需求，高成本的态势，短期内政策面仍处于观察期，基本面趋于下行，期货价格难以乐观，上涨动力不足。 2、三季度长协矿与现货矿倒挂。自4月下旬开始，中国国内的钢材市场价格持续下跌，迫使国内钢厂放缓了对铁矿石的采购力度。进口铁矿石现货价格不断下滑，目前63.5％印度矿价格已经降到140美元/吨左右，较前期下跌24％。比长协矿倒挂（15－30美元/吨）。根据最新的铁矿石协议定价季度化机制，三季度的铁矿石协议价格很可能面临较二季度上涨的风险，届时钢厂的亏损程度将较现在更加严重。由铁矿石现货价格与钢材市场的关联性来看，三季度未来矿价仍有继续向下调整的趋势，进而进一步降低成本的支撑力度。 由于上半年钢材价格上涨成本发挥力度大，下期需要观察钢厂的产量变化和矿石价格的何时出现拐点。 3、高库存风险不断在积累，是大量需求和宽松货币政策的共同作用的结果，也成为市场的敏感点。7月2日当周，螺纹钢库存总量为647万吨，是去年同期的一倍，反映供应充足的矛盾十分尖锐。并且消费旺季库存下降速度缓慢，目前将进入二次去库存化的过程。在当前市场形势相对严峻的情况下，钢材产量的居高不下，必将造成供求关系的进一步紧张，造成社会库存的进一步上升。目前的资金状况能否在下半年继续维持具有很大的不确定性，如果资金面收紧，唯有通过价格下跌才能达到新的平衡。 4、