货币的时间价值.ppt.ppt

假设某企业欲投资100万元购建一台生产设备，预计可试用三年，社会平均利润率为8%，问该设备每年至少给公司带来多少收益才是可行的。 A=P（A/P，i, n）=100(A/P,8%,3) （6）先付年金终值与现值的计算 先付年金又称为预付年金（A’），是指一定时期内每期期初等额的系列收付款项。预付年金与普通年金的差别仅在于收付款的时间不同。 其终值与现值的计算公式分别为： 二、货币时间价值的计算 （7）递延年金现值的计算 递延年金又称延期年金（A’’）是指第一次收付款发生在第二期，或第三期，或第四期，……的等额的系列收付款项。 其现值的计算公式如下： 二、货币时间价值的计算 P = A n [(P / A , i, n )-(P / A , i , m )] = A n (P / A , i, n - m )(P/ F, i, n) ︳ ︳ n期 0 1 2 3 4 5 6 7… …n A A A A … …A m期 ︳ ︳ ︳ ︳ ︳ ︳ ︳ ︳ 递延年金终值的大小与递延期数无关， 与普通年金种植的计算方法相同 （8）永续年金现值的计算 永续年金是指无限期支付的年金，永续年金没有终止的时间，即没有终值。 当n→∞时，(1+i)-n的极限为零，故上式可写成： 永续年金的现值可以通过普通年金现值的计算公式导出： 二、货币时间价值的计算 结 束 * 财务 管理 第一节 货币时间价值 一、货币时间价值 二、货币时间价值的计算 一、货币时间价值 1.货币时间价值的的定义 货币时间价值是指货币在周转使用中随着时间 的推移而发生的价值增值。 想想 今天的一元钱与一年后的一元钱相等吗？ 如果一年后的1元变为1.1元，这0.1元代表的是什么？ 2.货币时间价值的表现形式 货币时间价值的表现形式有两种： 绝对数 （利息） 相对数 （利率） 不考虑通货膨胀和风险的作用 一、货币时间价值 3.货币时间价值的确定 从绝对量上看，货币时间价值是使用货币的机 会成本； 从相对量上看，货币时间价值是指不考虑通货 膨胀和风险情况下的社会平均资金利润率。 实务中，通常以相对量（利率或称贴 现率）代表货币的时间价值，人们常常将 政府债券利率视为货币时间价值。 一、货币时间价值 二、货币时间价值的计算 1.货币时间价值的相关概念 现值(P)：又称为本金，是指一个或多个发生在未来的现金流量相当于现在时刻的价值。 终值(F)：又称为本利和，是指一个或多个现在或即将发生的现金流量相当于未来某一时刻的价值。 利率(i)：又称贴现率或折现率，是指计算现值或终值时所采用的利息率或复利率。 期数(n)：是指计算现值或终值时的期间数。 复利：复利不同于单利，它是指在一定期间按一定利率将本金所生利息加入本金再计利息。即“利滚利”。 二、货币时间价值的计算 现值 终值 0 1 2 n 计息期数 (n) 利率或折现率 (i) 本金 + 利息 = 本息和 利息的计算有单利法和复利法 1、单利利息的计算 I = P ×i × n 2、单利终值的计算 F = P + P ×i × n= P(1+ i × n) 3、单利现值的计算 P = F/(1+ i × n) 货币的时间价值通常按复利计算 ！！ 二、货币时间价值的计算 4、复利终值的计算 复利终值是指一定量的本金按复利计算若干期后的本利和。 如果已知现值、利率和期数，则复利终值的计算公式为： ? 请看例题分析3—1 二、货币时间价值的计算 F = P（1 + i ）n = P ( F / P , i , n ) 某公司现有资金10 000元，投资5