现金流量表的的分析.pptVIP

引导案例：北亚实业集团案例P154 现金是企业的血液！ (1)经营活动现金流量净额=经营活动现金流入-经营活动现金流出 (2)投资活动现金流量净额=投资活动现金流入-投资活动现金流出 (3)筹资活动现金流量净额=筹资活动现金流入-筹资活动现金流出 以上三项相加后得到： 当期现金流量净增加额=经营活动现金流量净额+投资活动现金流量 净额+筹资活动现金流量净额 案例分析 1、该公司的现金净流量和经营性现金净流量是否处于正常状态？为什么？ 2、该公司的盈利质量如何？ 3、该公司的成本控制是否得当？为什么？ 1、该公司现金净流量和经营性现金净流量不正常 从2004-2005年，该公司的主营业务收入从424,967.36万元增加到705,018.12万元，增长了65.90%；净利润从2,539.36万元增加到5,076.78万元，增长了99.92%；与此同时，公司的现金净流量却从11,413.94万元急速下降至-1,585.07万元，经营性现金净流量从-11,180.65万元下降到-26,919.75万元。收入和利润上升的同时，现金流量，特别是经营性现金净流量没有得到同步的增长，反而出现金大幅度的下降，表明该公司在营运资本管理方面出现了严重的问题。 2、该公司的盈利质量不好 首先，从净利润的构成来看，尽管净利润增长了1倍，但是营业利润却从2004年的1,528.54万元下降到2005年的770.97万元，下降了50%左右，这意味着该公司的净利润主要来源于非正常业务，从上表也可以看出，该公司的投资收益从1,069.58万元上升到4,791.12万元，上涨了3.5倍；营业外收入从2,898.45万元上升到5,803.22万元，上涨了1.37倍，而这二者才是净利润的主要来源。 其次，该公司净利润的增长并没有带来现金的净流入，反而出现了现金净流出，究其原因，主要是应收款和存货占用了大量资金。应收账款从60,951.47万元增加到90,397.58万元，上涨了48.31%；存货从75,123.51万元增加到120.298.24万元，上涨了60.13%。 3、该公司成本费用控制不当 主营业务收入同比增长了65.90%，主营业务利润同比增长了47.08%，而营业利润却大幅下跌了一半，究其原因，就是由于成本费用控制不当造成的。“三费”——营业费用、管理费用和财务费用分别同比上涨了58.42%、27.95%和42.01%，是造成营业利润大幅下滑的最根本原因。 取得投资收益所收到的现金——此项目是对外投资获取的收益，有可能来自利润分配、现金股利，也有可能来自投资转让的收益。 ZTE公司2008年取得投资收益所收到的现金8986.2万元，比2007年增加5538.3万元，增长率160.63%，需详细分析。 经营活动的净现金流量（千元） =117184+127014+（-17312）+（-129441）+（ -203482 ）+368758=262751 1、不减少现金的 经营性费用: （千元） =39268+67023+1194+19529 = 127014 2、减少现金的非经营性费用: （千元） =（-2544）+192+（-27107）+62429+（-50282）=-17312 3、应收项目 减少额： =-129411（千元） 4、存货的减少额=-203482 （千元） 5、应付项目 增加额=368758 （千元） 大于等于零：投资现金流入大于等于其支出。产生的原因：。 ◇投资回收活动的规模大于等于投资支出的规模； ◇由于经营或还贷需要现金而不得不处理手中长期资产以求变现。 结论：应针对具体原因进行分析。 收回投资所收到的现金——此项目不能绝对的追求数额大。投资扩张是企业未来创造利润的增长点，缩小投资可能意味企业存在投资风险、投资战略改变或资金紧张等问题。 ZTE公司2008年收回投资现金1539万元，需详细分析。 处置固定资产、无形资产及其他长期资产所收到的现金的净值——此项目如果金额较大，表明企业产品、产业结构将有所调整，或表明企业未来的生产能力减弱，或表明企业已陷入债务危机，不得补靠出售设备来维持经营，或是为了增加利润。 ZTE公司2008年处置长期资产收到现金5255万元，比2007年增加3426万元，增长率187.26%，需详细分析原因。 购建固定资产、无形资产及其他长期资产所支付的现金——此项目表明企业扩大再生产能力的强弱。可以了解企业未来的经营方向和获利能力，揭示企业未来经营方式和经营战略的发展变化。 ZTE公司2008年支付现金191192万元，比2007年增加13470万元，增长率7.58%，需详细分析原因。 。 （三）筹资活动产生的现金流量 1