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凯恩斯的消费理论 费雪的跨期替代理论 莫迪利亚的生命周期学说 弗里德的永久收入学说 家庭短期消费函数 假设消费只与收入有关 边际消费倾向介于0与1之间 平均消费倾向随着收入增加而下降 凯恩斯平均消费倾向之迷 实证分析表明，凯恩斯平均消费倾向 假设在短时间序列上时成立的。在长 期内是不成立的。 凯恩斯平均消费倾向之迷： 同一种经济体中，存在两种消费函数 长期消费函数 短期消费函数 弗里德的永久收入学说 莫迪利亚的生命周期学说 解释 稳定的平均消费倾向 跨期选择：消费者对不同时期消费采取的不同态度。 费雪提出 一、跨期预算约束 60岁 20岁 青年时期 老年时期 为了简化分析，假设一个人在老年时期会把其在年轻 时期的储蓄全部消费掉。 利率 预算约束线的斜率 预算约束线 最优跨期选择 当前消费对未来消费的替代率 收入增加的影响 当前消费对未来消费的替代率 利率变化的影响 当前消费对未来消费的替代率 初始收入分配点 收入效应 利率能够对消费者跨期消费最优选择行为产生影响。 假设有两类消费者，A和B。A是本来愿意储蓄的消费者；B是想要借钱的消费者。 信贷约束： 当期消费不能超过当期收入。 两个消费者的效用曲线 借钱消费 B不能借钱消费 假设一个工作者予以可以活T年，退休之前能工作R年，每年工资收入为Y。为了简单起见，假设退休后不再有任何收入，并且假设利率为零。同时，设消费者希望在活着的时候能够把自己的资产都消费掉。 储蓄 负 储 蓄 消费 生命周期中只考虑收入的跨期消费选择 工资收入 假设财产在某一时期的家庭消费行为中起着重要作用。假定消费者拥有一定数量的财产，希望能平稳消费财产。 储蓄 负 储 蓄 消费 生命周期模型中包含财产的跨期消费选择 财产 财产边际消费倾向 收入边际消费倾向 由于在短期内财产时不变的，所以该函数称为生命周期的短期消费函数。 短期内A是不变的，平均消 费倾向是递减的 生命周期的短期消费函数 长期内A是变化的，随着Y的增长而增加。 长期消费函数 生命周期理论对“消费之迷”的解释 收入 永久性收入 暂时性收入 长期中能不断获得的有保障的收入 无保障性的临时性收入 实际收入 消费者希望 消费水平相 对稳定，利 用储蓄和信 贷工具平衡 收入水平的 波动。各期 消费水平由 最终永久性 收入能够负 担的程度决 定。 消费者希望 消费水平相 对稳定，利 用储蓄和信 贷工具平衡 收入水平的 波动。各期 消费水平最 终是永久性 收入能够负 担的程度决 定。 除以Y 平均消费倾向 短期内，实际收 入围绕永久收入 波动。 长期消费函数 永久性学说对“消费之迷”的解释 有遗产的情况。即不位于45度线上 如果永久性假说成立，以及消费者具有理性预期，理论上可以论证长期中消费的变化将是不可测的，是一个“随机游走”的过程。即长期的平均消费倾向是变化。人们对未来收入预期的不同变化，就会有不同的过原点的长期消费函数。 但现实中，总消费明显存在可预测性。需要进一步研究。 运用存款 储蓄 1.人口老龄化对一个国家的储蓄率有什么影响 2.宣布立即生效的减税措施与宣布将来生效的减税措施，对当前消费的影响是否相同。 3.当A和B两个人的消费行为都服从费雪的跨期消费模型。假设A在第一个时期赚100元，第二个时期也赚100元，而B在第一个时期没有收入，第二个时期有210元收入。此外，A和B都可以在第一个时期以利息率r借钱或储蓄。 问（1）如果你最终发现A和B两人在两个时期的实际消费都是100元，那么利息率 r是多少？ （2）假设利息率上升了。A在第一个时期的消费会发生什么变化？A的福利是增加还是减少了？ （3）利率 上升对B 在第一个时期的消费会发生什么变化？B的福利是增加还是减少了？ （1） (2),(3) 收入效应 收入效应 对于A，在第一期因替效应减少消费，在第二期因收入增加，总体增加对两期的消费，使福利提高。 对于B，在第一期因替效应减少消费，在第二期因收入减少，总体减少对两期的消费，使福利降低。原因在于贷款成本增加。