中国巨额外汇储备的风险和管理对策分析报告.docVIP

我国巨额外汇储备的风险和管理对策 摘要 在开放经济条件下,外汇储备是一国所持有国际储备资产的重要组成部分,是由货币当局持有且流动性较高的外币资产。外汇储备用于调节国际收支、保障汇率稳定、对外债务结算，是反映一个国家的经济实力的重要指标。一定水平的外汇储备不仅是保护中国对外经济贸易的顺利发展的重要手段，对有效的抵御金融风险的外部冲击，汇率稳定和提高中国的国际声誉也起着相当重要的作用。2014年3月末,我国外汇储备达到3.95万亿美元的新高。外汇储备的大量积累反映了我国支付能力的增强，国际经济实力的增长，然而，高额的外汇储备带来了许多负面影响。在外汇储备超常增长的影响下我国经济面临着流动性过剩，通胀压力加大的风险。为了保持了汇率和货币政策目标的稳定性，频繁的公开市场操作会增加流动性，并且要支付高昂的费用。另一方面，欧美经济复苏乏力，美国实行量化宽松政策，美元持续贬值，使得已经持有大量美元外汇资产的我国面临着外汇资产萎缩的危险，对于中国外汇储备资产和价值的维护及安全有着严重影响。外汇储备这把双刃剑使我国政府面临着两大挑战。挑战之一是如何分散外汇储备投资，包括对美元资产的控股公司，尤其是美国国债，持有其他货币资产，股权，甚至黄金和其他资源。更重要的挑战是如何通过资产重组抑制外汇储备超常增长。面对这些困难，中国外汇储备的调整成为了近年来经济学家关于外汇储备研究的一个热点。正是在这种背景下，