中国国际储备的应用及其安全性问题要点.pptVIP

中国国际储备的应用及其安全性问题 据央行最新数据，截至2014年3月底，我国外汇储备余额为3.95万亿美元，居世界第一，占全世界外储总量的1/3 中国的外汇储备足够买下整个意大利，因为该国全部主权债务到2062年的本息之和约为3.031万亿美元。 只要动用我国三分之一的外汇储备，中国就可以将美国的四大IT企业：苹果、微软、 IBM 、谷歌全部收购。 一、我国历年国际储备规模 2121.65 38213.15 38213.15 38213.15 2121.65 1.57 38213.15 第一阶段，1978—1993年，基本特征为储备规模偏低，且增长较为缓慢，外汇储备规模总体上看处于短缺状态。到1993年末，我国外汇储备余额为211.99亿美元，为月进口额的2.4倍，如果以比较直观的特里芬比例法来衡量的话，属于储备不足。 ? 第二阶段，1994—2000年，这一阶段的外汇储备规模适度。一方面由于中国国际储备呈现顺差，另一方面，由于我国资本流入的规模也呈现出快速增长势头，因此体现为外汇储备的规模也在迅速增长。 第三阶段，2001年至今，这一阶段的基本特征是储备增长快，规模迅速扩张。近十年来，中国外汇储备超过日本，成为外汇储备第一大国。从储备额的绝对量上来看，也从2001年初2121.65亿美元快速增长到2013年末的38213.15亿美元。? 二、外汇储备的应用及问题 （一）我国外汇储备的应用 1、我国外汇储备主要用于购买美国国债和美国财政部中长期债券。 2、利用外汇储备帮助国内金融机构实施股份制改革。 3、利用外汇储备参股和控股国外企业。 4、运用部分外汇储备进口战略性产品。（飞机、软件、汽车及零部件、电子器件、通信产品和医疗设备等） （二）外汇储备的运用上还存在一些问题 1、对外间接投资渠道单一,外汇储备收益率低 2、造成国内资源和财富的浪费。 3、增加外汇储备的汇率风险。 4、在外汇储备的间接投资形式中,短期贸易信贷的比重也比较高。 5、进口结构不合理,外汇储备的消费作用难以发挥。 投资债券收益率低。根据美国财政部网站的相关数据,计算出2002～2008年美国国债的平均利率,其中最高年份2005年的平均利率也只有3.5%,比相关专家预测的平均4.05%的利率更低。然而根据有关估算,外汇储备投资股权类资产的年平均收益率约为14.56%,比债券收益率高出10多个百分点。可见，外汇储备集中投资债券,在保证了安全性的情况下,却大大提高了其投资的机会成本,降低了储备资产的收益率。 1、对外间接投资渠道单一,外汇储备收益率低 我国以美国国债形式投资到美国的外汇储备,经由美国政府以信贷方式发放给美国的企业,帮助其进行海外投资,其中最主要的投资市场在中国。根据世界银行2006年对中国120个城市的12400家企业进行的调查表明,外资企业在中国投资回报率高达22%,即使从全世界范围看,这一投资回报率都是非常高的。而我国外汇储备购买美国国债的收益率不到5%。这意味着外资不仅利用中国廉价的劳动力,廉价的资源,而且还可以通过国债形式利用中国廉价的资本。如果再把外商投资对我国资源浪费、环境污染造成的损失考虑进来,我国购买美国国债的收益可能还不到3%,接近20%的收益率的差额实际上是我国国民财富的变相流失。 2、造成国内资源和财富的浪费。  我国外汇储备主要以美元资产的形式保有,使得我国外汇储备容易遭受美元汇率波动的风险。一旦美元贬值,我国持有的外汇储备就会缩水,同等数量的外汇储备所能进口的资源就会相应减少。 3、增加外汇储备的汇率风险  我国自改革开放以来一直实施的是出口导向型的外贸政策,采取延期收取出口货款或提前支付进口货款的方式有助于扩大出口和引进必要的物资和技术。因此贸易信贷,尤其是短期贸易信贷成为外贸政策的重要手段,但由此也带来诸如应收账款无法回收或无法交货等损失,白白浪费了外汇储备。 4、在外汇储备的间接投资形式中,短期贸易信 贷的比重也比较高。 外汇储备除了运用于直接和间接投资,实现保值增值外,还可以直接用于消费,从国外购买国内经济发展急需的原料、能源、设备、商品等。一国应根据本国经济发展的需要合理安排进口商品结构,合理的进口商品结构有助于提高外汇储备的利用效率。从我国工业化发展的要求来看,我国对于技术含量高的高新技术产品的需求非常大,因为高新技术产品的引进具有很强的技术外溢效应,东道国可以通过对进口高新技术产品的引进、吸收、模仿、创新逐步实现本国的技术进步和产品出口 5、进口结构不合理,外汇储备的消费作用难以 发挥 （三）就合理使用外汇储备提出几点建议 1、将部分外汇储备转化为其他储备形态，如：黄金储备，原油、铁矿石等战略物资储备。 2、直接动用外汇储备满足国内