财务管理学第章企业偿债能力分析解析.pptVIP

第10章 企业偿债能力分析 第10章 企业偿债能力分析 本章主要介绍以下3个问题： 第一节企业偿债能力分析的目的与内容 第二节 企业短期偿债能力分析 第三节 企业长期偿债能力分析 第一节 企业偿债能力分析的目的与内容 本节主要介绍3个问题： （一）偿债能力的内涵 （二）偿债能力分析的目的 （三）偿债能力分析的内容 一、偿债能力的内涵 偿债能力是指企业偿还各种债务的能力。 企业的负债按偿还期的长短，可以分为流动负债和非流动负债两大类。 偿债能力是企业经营者、投资人、债权人等都十分关心的重要问题。 二、偿债能力分析的目的 1.有利于投资者进行正确的投资决策 2.有利于企业经营者进行正确的经营决策 3.有利于债权者进行正确的借贷决策 4.有利于正确评价企业的财务状况 三、偿债能力分析的内容 偿债能力分析的内容主要有2个方面： 1.短期偿债能力分析 企业偿还流动负债的能力，或企业在短期债务到期时可以变现为现金用于偿还流动负债的能力。 短期偿债能力分析要解决2个问题：一是明确影响短期偿债能力的因素；一是计算短期偿债能力的指标，说明短期偿债能力的现状及其原因。 2.长期偿债能力分析 企业偿还本身所欠非流动负债的能力，或企业长期负债到期时，企业盈利或资产可用于偿还非流动负债的能力。也要从影响非流动负债的因素和计算非流动负债指标说明非流动负债的现状及其原因。 第二节 企业短期偿债能力分析 企业短期偿债能力分析2个方面： 一、影响短期偿债能力的因素 二、短期偿债能力指标的计算与分析 一、影响短期偿债能力的因素 了解影响短期偿债能力的因素，对于分析企业短期偿债能力的变动情况，变动原因及促进企业短期偿债能力的提高是十分有用的。 影响的因素有两个： 内部因素 外部因素 （一）影响短期偿债能力的内部因素 1.企业经营业绩（根本原因） 如果企业经营业绩不佳，必然造成企业财务状况恶化，资金周转不灵，影响企业信誉，从而导致企业短期融资困难。 2.流动资产规模与结构 如果流动资产所占比重较大，则企业短期偿债能力相对较强，其中应收账款、存货周转速度也是反映企业偿债能力强弱的辅助性指标。 3.流动负债的结构 有些流动负债必须以现金偿还，拥有足够的现金才能保证其偿债能力。 （一）影响短期偿债能力的内部因素 4.企业的融资能力 如果与金融机构保持良好的信用关系，可以随时筹措到大量的资金，即使各种偿债能力指标不高，也能按其偿付其债务和支付利息。 5.企业经营现金流量 短期债务通常都是用现金偿还的，因此，现金流量是决定企业短期偿债能力的重要因素。 （二）影响短期偿债能力的外部因素 1.宏观经济形势 宏观经济形势好，企业的产品就会很容易的转化为货币资金，从而提供企业的短期偿债能力。 2.证券市场的发育和完善程度 在完善和发达的证券市场中，企业很容易将手中的证券转化为现金，进而影响企业的短期偿债能力。 3.银行的信贷政策 企业的经营方向是国家政策扶持的和国家采取比较宽松的信贷政策时，都会提供企业的实际偿债能力。 二、短期偿债能力指标计算与分析 短期偿债能力指标计算与分析主要从2个方面进行： （一）短期偿债能力的静态分析 （二）短期偿债能力的动态分析 （一）短期偿债能力的静态分析 短期偿债能力的静态分析主要有4个指标： 1.营运资本 2.流动比率 3.速动比率 4.现金比率 1.营运资本的计算与分析 营运资本是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分，也称净营运资产。 涵义： 表示企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余，它是一个绝对数指标。营运资本越多，表示企业用于偿还流动负债的资金越充足，短期偿债能力越强，债权人收回债权的安全性越高。当流动资产小于流动负债时，运营资金为负，说明运营资金出现短缺，此时，企业部分非流动资产以流动负债作为资金来源，企业不能偿债的风险很大。 其计算公式是： 营运资本=流动资产－流动负债 运营资金的分析要点 （1）运营资金的合理性 运营资金的合理性就是有多少运营资金为宜。 短期债权人希望运营资金越多越好，这样可以减少贷款风险。但过多的运营资金也不是什么好事。多，表示资产闲置不会产生更多的经济效益，也说明企业可能缺少投资机会，发展潜力收到影响。过多的流动资产不利于提高盈利能力。流动负债过少，说明企业利用无息负债扩大经营规模的能力较差。 运营资金保留多少才算合理没有统一标准。 运营资金的分析要点 （1）运营资金的局限性 运营资金的局限性： 运营资金是一个绝对数，如果企业之间规模相差太大，就不能用该指标评价企业的偿债能力。同时，即使两个公司运营资金完全相同，其偿债能力又不一定相同。 如果该指标为负，表明已完全没有偿债能力，但从流动比率来看，虽然其偿债能力较低，但其融资能力较强，也可以偿还其流动负债。 运营资金的分析要点 2.流动比率与速动