5.1股权筹资讲解.pptVIP

筹资管理  学习目的与要求： 通过学习： 1明确各类长期资本来源的特性， 2理解营业杠杆和财务杠杆的原理， 3灵活利用杠杆效应，优化公司资本结构。 注意： 1理财中的筹资管理是指长期资本管理包括长期债务资本和股东权益资本 2长期资本是与营运资金相对称的概念是公司长期和稳定的资金来源。 3孤立地进行资本管理是没有意义的，必须结合企业资产管理要求和资产分布状况进行管理。 主要内容 一、各种长期筹资方式二、资本成本三、杠杆效应四、最佳资本结构 第五章 长期筹资方式 主要内容： 筹资的动机与原则 企业筹资的类型与渠道 各种筹资方式的优缺点 第一节长期筹资概述 一、企业筹资的概念与意义： 企业筹资是指企业作为筹资主体，根据生产经营、投资活动和资本结构调整等需要，通过一定的金融市场和筹资渠道，采取一定的筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动。 二、长期筹资的动机 扩张性筹资动机 调整性筹资动机 混合性筹资动机 企业筹资动机对筹资行为及其结果产生直接影响。 三、长期筹资的原则： 合法性原则 效益性原则 合理性原则 及时性原则 四、企业筹资渠道与方式：客观存在 （一）筹资渠道：资金从哪里来，资金来源的通道，体现着资金的源泉和流量。 1、政府财政资本 2、银行信贷资本 3、非银行金融机构资本 4、其它法人资本 5、民间资本 6、企业内部资本 7、国外和我国港澳台地区资本 （二）筹资方式：主观选择 资金怎么来，体现着资金的属性。筹集资金的具体形式 1、投入资本筹资 2、发行股票筹资 3、发行债券筹资 4、发行商业本票筹资 5、银行借款筹资 6、商业信用筹资 7、租赁筹资 五、长期筹资的类型 1股权性筹资 债权性筹资 以及混合性筹资 股权资本是企业依法取得并长期拥有，自主调配运用的资本。 股权资本的所有权归属于企业的所有者。 企业对股权资本依法享有经营权。 债权资本 债权资本是企业依法取得并依法运用，按期偿还的资本，体现企业与债权人的债务与债权关系。 企业的债权人有权按期索取债权本息，但无权参与企业的经营管理和利润分配，对企业的其他债务不承担责任。 企业对持有的债务资本在约定的期限内享有经营权，并承担按期付息还本的义务。 混合性筹资 混合性筹资：兼具股权性筹资、债权性筹资双重属性。 主要包括优先股和可转换债券。 2长期资本与短期资本 长期资本=股东权益+长期负债 3内部筹资与外部筹资 内部融资是指在公司内部通过计提折旧而形成现金和通过留用利润等而增加公司资本。 内部融资不需要实际对外支付利息或股息，不会减少公司的现金流量；同时由于资金来源于公司内部，不发生融资费用，使内部融资的成本远低于外部融资。 3内部筹资与外部筹资 外部融资又可分为通过银行筹资的间接融资和通过资本市场筹资的直接融资。 直接融资包括债券融资和股权融资 4直接筹资与间接筹资 直接融资：是指货币资金供给者和货币资金需求者之间直接发生的信用关系。双方可以直接协商或在公开市场上由货币资金供给者直接购入债券或股票。 间接融资：是指货币资金供给者与货币资金需求者之间的资金融通通过各种金融机构中介来进行。 间接融资的优点：  间接融资方式中的金融机构可方便迅速低廉地获取必要的情报； 交易双方获得低成本的交易服务，享受规模收益的好处； 分散投资、减少风险； 间接融资工具流动性相对高而风险相对小，可满足谨慎投资者的需要。  直接融资的优点： 能使资金需求者获得长期资金来源； 引导资金合理流动，推动资金的合理配置； 具有加速资本积累的杠杆作用，使社会生产规模迅速扩大，从而推动资本积累和国民经济的发展。  第二节股权性筹资 注册资本制度 投入资本筹集 发行普通股筹资 一、注册资本制度  （一）资本金及其意义 资本金，是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金。 《公司法》为不同类型的公司规定了最低的注册资金数额，即法定资本金。 资本金按投资主体的不同，可分为国家资本金、法人资本金、个人资本金和外商资本金。 股份制企业的股权划分为国家股、法人股、个人股和外资股。 这种分类有利于确定企业的所有制结构，保护投资者的合法权益. 中华人民共和国公司法 （ 二）资本金的筹集 1. 筹集方式 所有者可以以货币方式出资，也可以实物财产、无形资产等方式出资 原公司法规定，无形资产的出资比例不得高于公司注册资本的20%。 新公司法规定货币出资金额不得低于公司注册资本的30%，即非货币资产（包括无形资产）最高出资比例不得高于注册资本的70％。 2. 筹集期限 资本金可以一次或分期筹集。 企业筹集资本金是一次筹集还是分期筹集，应根据有关法律法规、