第八讲现金流量分析摘要.pptVIP

净利润与现金净流量缺口的分析 1、如果企业的现金净流量长期低于净利润，意味着与已经确认为利润相对应的资产可能属于不能转化为现金流量的贬值资产或虚拟资产； 2、如果企业的现金净流量与净利润差额规模极大或持续时间过长，必然存在挂帐利润或虚拟利润； 3、如果每股收益很高，而每股经营现金流量很小或者为负值，则该类股份公司往往操纵利润。 利润与现金流量差异分析 企业危机的源头： 往往始于商业信用及其他周转原因导致的企业利润与现金流量的差异。 利润与现金流量发生短期差异的技术细节 权责发生制及应计项目：摊销、预提、递延、分配方法 历史成本与现行交易：利润与现金流量 折旧与非付现项目：相当于现金流入 税收的缴纳：税收现金流出与所得税费的差异 预收收入与预付费用 投资收益的确认方法：权益法与成本法 利润与现金流量差异分析 短期差异的主要原因——账款回收 账款的回收率与收现率 账款周转率 企业最低现金流量与商业信用 存货结构与存货周转速度 存货中产成品结构比重变化 存货跌价准备与存货贬值 利润与现金流量差异分析 长期差异的原因分析 逾期未收回账款的坏帐及坏帐准备的计提 折旧政策与预期估计变更 资产价值贬值以及账面价值与市场价值的严重偏离 融资力度与投资支出 差异可能导致的经济后果 企业利润虚增，税金、利润分配超常 降低自有资金盈利能力 债务比例升高，财务风险加大或破产 1997年，山东秦池酒厂以3.2亿元的巨额广告费支出夺得中央电视台广告“标王”的称号，这一消息公布后，在制酒行业、广告业和市场营销业引起强烈反响。多数人认为，花费如此巨资进行广告宣传是一种冒险行为，秦池酒厂可能会因此出现亏损。但秦池酒厂认为：“好酒也怕巷子深”，这笔广告费无论是对1997年秦池酒厂的产品销售，还是对今后若干年的产品销售都会产生巨大影响，更为重要的是，对成功树立企业品牌、增强企业后劲等方面将产生重大影响。因此，尽管议论纷纷，秦池酒厂还是毅然耗费巨资享受“标王”称号。 [分析]：随着市场竞争的不断加剧，秦池3.2亿元的广告费支出该如何核算，对企业的资金管理有何影响，最终会给企业带来什么风险 ？ 1997年，山东秦池酒厂以3.2亿元的巨额广告费支出夺得中央电视台广告“标王”的称号，这一消息公布后，在制酒行业、广告业和市场营销业引起强烈反响。多数人认为，花费如此巨资进行广告宣传是一种冒险行为，秦池酒厂可能会因此出现亏损。但秦池酒厂认为：“好酒也怕巷子深”，这笔广告费无论是对1997年秦池酒厂的产品销售，还是对今后若干年的产品销售都会产生巨大影响，更为重要的是，对成功树立企业品牌、增强企业后劲等方面将产生重大影响。因此，尽管议论纷纷，秦池酒厂还是毅然耗费巨资享受“标王”称号。 [分析]：随着市场竞争的不断加剧，秦池3.2亿元的广告费支出该如何核算，对企业的资金管理有何影响，最终会给企业带来什么风险 ？ 结论之一：巨额广告支出，增加经营风险 广告费支出的增加，会使盈亏均衡点随之上升，企业经营风险加大。 现代理财秘诀：尽量固定费用变动化，有利于降低盈亏均衡点，有利于激励、业务拓展和规模扩大。 结论之二：资产结构失衡，流动资金与固定资产搭配失调。 流动资金短缺，原材料采购、存货与生产能力不相匹配，生产潜力和成本 潜力不能最大限度发挥。 现代理财秘诀：企业理财的重点放在资产负债表的“左方”，不断评价和清理沉淀资产，追求资产结构均衡，效率优先。 结论之三：财务资源不能支持企业可持续发展 企业在成长过程中，一定要保持成长膨胀与财力支持的配合。秦池夺得“标王”之后，销售膨胀并未有雄厚的财力和技术支持企业发展. 现代理财秘诀：资金不能短缺,注重现金流的可持续性及其流动的均衡性。 通过比较筹资活动现金流出中“分配股利、利润或偿付利息所支付的现金项目”和利润表、资产负债表中“应付股利、应付利润和财务费用项目”，对企业利润分配和支付利息能力做出评价。如果利润表和现金流量表补充资料的财务费用同时出现负数时，表明公司存在过多的存款，即现金富余，如果是企业找不到新的投资方向，则为一个严重的问题。 案例——“华夏银行”2004年度的筹资活动的现金流量 现金流入 发行债券 取