第五章 长期负债.pptVIP

第四节　　融资租赁筹资 租赁是指出租人在承租人给予一定报酬的条件下，授予承租人在约定的期限内占有和使用财产权的一种契约性行为。租赁从二十世纪50年代初在美国开始兴起。二十世纪80年代初期，中国国际信托投资公司（中信公司）首开国际租赁之先例，开始采用融资租赁方式筹集资金。到80年代末期，租赁尤其是融资租赁已成为一种重要的长期资金筹集方式。 * 一、融资租赁概述 （一）融资租赁的含义 融资租赁又称资本租赁、长期租赁或财务租赁，是由租赁公司按照承租企业的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租企业使用的信用性业务。是现代租赁的主要类型。 * （二）融资租赁的特征 与经营租赁相比，融资租赁的主要特征表现在如下几方面： 1、租赁物一般由承租人向出租人提出正式申请。 2、租赁合同比较稳定。 3、租赁期限较长。 4、租赁设备的维修保养和保险由承租企业负责。 5、租赁期满时，按事先约定的办法处置设备，一般有作价购入、退还和续租三种选择，通常由承租企业低价买下。 * （三）融资租赁的形式 融资租赁按其业务的不同特点，可分为如下几种形式： 1、直接租赁 即由出租人向设备制造商购进设备后直接出租给承租人使用，是融资租赁业务中比较普遍的一种形式。直接租赁的主要出租人是制造商、租赁公司、金融机构等. 2、售后租回 又叫回租租赁，是指承租人由于资金的需要将原属于自己且需继续使用的设备卖给出租人（需要签订销售或购买合同），然后再将其租回的租赁形式。 3、转租赁 即租赁公司同时兼备承租人和出租人双重身份的一种租赁形式。 * 4、杠杆租赁 杠杆租赁要涉及承租人、出租人和资金出借者三方当事人。在杠杆租赁形式下，出租人一般只支付相当于租赁资产价款20%-40%的资金，其余60%-80%的资金由其将欲购置的资产作抵押，并以转让收取部分租金的权利作为担保，向资金出借者（银行或长期贷款提供者）借资支付。 这一租赁形式适用于巨额资产的租赁业务，从承租者角度看，杠杆租赁与其他融资租赁形式并无区别，同样是按合同的规定，在租期内获得资产的使用权，按期支付租金。但对出租方却不同：第一、出租方既是出租人又是借款者，据此既要收取租金又要支付债务；如果还款不及时，资产的所有权要归资金出借者所有。第二、出租方以较少投资（20%-40%）换得100%的折旧扣除或投资减税额（指外国的投资减税优惠），从而获得税务上的好处，降低出租方的租赁成本。在正常情况下，杠杆租赁的出租人一般愿意将上述利益以低租金的方式转让一部分给承租人，使杠杆租赁的租金低于一般融资性租赁的租金。 * 二、融资租赁的程序 （一）选择租赁公司 （二）办理租赁委托 （三）签订购货协议 （四）签订租赁合同 （五）办理验货与投保 （六）支付租金 （七）租赁期满的设备处理 * 三、融资租赁租金的确定 在租赁筹资方式下，承租企业要按合同规定向租赁公司支付租金。租金的数额和支付方式对承租企业的未来财务状况具有直接的影响。 * （一）融资租赁租金的构成 ? 融资性租赁的租金主要包括设备价款和租息两部分，其中租息又可分为租赁公司的融资成本、租赁手续费等。 1、设备价款是租金的主要内容，它由设备的买价、运杂费和途中保险费等构成。 2、融资成本是指租赁公司为购买租赁设备所筹资金的成本，即设备租赁期间的利息。 3、租赁手续费包括租赁公司承办租赁设备的营业费用和一定的盈利。租赁手续费由承租企业与租赁公司协商确定，按设备成本的一定比率计算。 * （二）租金的支付方式 租金的支付方式也影响每期租金的多少。租金的支付方式一般有以下几种： 1、按支付时期长短，可以分为年付、半年付、季付和月付等方式。 2、按在期初和期未支付，可以分为先付租金和后付租金两种。 3、按每次是否等额支付，分为等额支付和不等额支付。 * （三）租金的计算方法 1、平均分摊法 平均分摊法没有考虑货币的时间价值因素，是先以商定的利息率和手续费率计算出租赁期间的利息和手续费，然后连同设备价款一起按支付次数平均。每次应支付租金的计算公式如下： * 〔例2〕某企业采用融资租赁方式于1995年1月1日从一租赁公司租入一设备，设备价款为200000元，租期为5年，到期后，假设无残值，设备归承租方所有。双方商定的年利率为8%，租赁手续费为设备价格的2%。租金每年末支付一次。则每次支付租金数额计算如