第八讲股票市场要点.ppt

* 新加坡股票发行市场 新股发行 新股发行主要有两种形式：有偿增资发行新股和无偿增资发行新股（送红股），前者是主要的方式。 当公司公开募股时，在多数情况下，要组成承销商集团，由承销商牵头包销。 股票上市要求 1975年，新加坡证券交易所将上市证券分为两大部类后，第一部类的证券上市公司除遵守股票交易所委员会的准则外，还要符合一些条件 第二交易部类即“交易自动报价系统” (SESDAQ，新加坡股票交易所自动报价市场)，设立于1987年，其目的是为那些具有良好发展前景的中小型公司提供筹资场所以支持其扩展业务。在第二交易部类上市的条件有具体规定。 * 新加坡股票交易市场（场内交易） 新加坡股票交易所 新加坡股票交易所在证券业务上是自律组织。由“股票交易所委员会”负责管理，该委员会作为“新加坡股票交易所有限公司”的执行机构。 交易自动报价系统 该系统为成长中的中小型公司提供了较好的融资管道。 * 新加坡股票市场的税收制度 无论是在新加坡注册的公司，还是外国公司在新加坡设立的分支机构，它们在新加坡境内得到的收入均需交纳33%的税收。 只要持有股票达3个月以上，资本利得不用纳税，但资本损失也不能用于减免税收。 * 股票价格指数 新加坡最重要的股份指数有两个： 一个是《海峡时报》集团公布的“海峡时报指数”，包括30种股票，每天按简单算术平均数法计算。目前影响力最大的指数是海峡时报指数。 另一个是SES公布的SES股票指数。SES股票指数除了计算所有上市股票的总指数外，还计算工业、金融业、旅馆业、不动产业、种植业和矿产业的股价指数。 此外，华侨银行公司（OCBC）还计算了华侨银行公司指数，包括55种股票，按市价总值加权。 * 第十节 中国股票市场 一、 中国股票市场概况 新中国股票市场从20世纪80年代开始孕育，国有企业的股份制改革是推动中国股票市场发展的重要因素 1990年12月以后，上海、深圳两个证券交易所相继成立，中国的股票市场便风雨兼程，发展迅速，目前已经成为初具规模的新兴市场。 从2001年6月到2003年1月，中国A股市场由于经历了国有股减持试点，银行准备金率上调等银根收紧的冲击，股价从2249点一度跌到1310点一带。而后又缓慢地向上攀行，到2004年2月上涨到1700点一带。但这与高速增长的实体经济毫无关系。此外，中国证券市场的建设仍然取得实质性较大进展。无论是股票、债券发行、交易都是成就显赫。 * 二、中国股票发行市场 中国股票发行的审核制 在中国，股票发行一直实行核准制。在1999年7月1日颁布的《证券法》规定，中国股票发行实行新的核准制。 新核准制的实际操作从2001年4月份开始，此前则实行一种更为严格的核准制，称之为行政审批制。该新核准制的核准程序如下： 受理申请文件 初审 发行审核委员会审核 核准发行 复议 * 中国股票种类 在中国的股票市场上，存在着各种各样的股票，可以按照不同的分类标准对其进行分类。 最常见的，按照股票所代表的权利不同，可以分为普通股和优先股。 根据持有主体的不同，可以分为国有股、法人股、内部职工股和社会公众股等。在上市公司股票中，根据投资主体和上市地点的不同，可以分为Ａ股、Ｂ股、Ｈ股、Ｎ股和Ｓ股等。 * 中国股票发行方式 根据发行对象的不同，可以分为公募发行和私募发行。中国A股市场中，采取的都是公募发行的方式。B股市场中的大多数股票采取的都是私募发行的方式，另外，在股东配股时采取的也是私募发行的方式。 根据有无发行中介来分，可以分为直接发行和间接发行。在中国股票只允许公开发行，都是采取了间接发行的方式。 还可以分为初次发行和增资发行。 * 中国股票公开发行和上市条件 在中国现阶段，股票的公开发行和股票上市经常是作为同一个概念来讲，这是由于在中国证券的场外交易受政策法规严格限制，人们提到的股票交易一般都是指股票的上市交易，因此，股票的公开发行实际上是上市的前期工作。 A股发行条件 B股发行条件 * 中国股票公开发行程序 在中国，境内上市内资股（A股）发行的程序主要有以下几个步骤： 发行准备 上报审批 公开招股说明书 股票承销和销售 * 中国股票流通市场 在中国，股票的流通市场一般是指在证券交易所（上海证券交易所和深圳证券交易所）上市的社会公众股（A股和B股）的交易，即场内交易。场外交易在近年内也有一定的发展。 中国股票场内交易市场 中国的股票交易是集中的场内交易，交易场所包括上海证券交易所和深圳证券交易所。 * 这两个证券交易所都是按照国际通行的会员制方式组成，是非盈利性的事业单位。其业务范围包括： 组织并管理上市证券； 提供证券集中交易的场所； 办理上市证券的清算与交割； 提供上市证券市场信息； 办理中国人民银行许可或委托的其他业务。 * 中国股票场外交易市场 中国的场外交易市场起源要