航空运输业研究报告.docVIP

4 行业经济效益分析 经济效益是衡量行业经济活动效益的核心指标，本部分将从盈利能力、偿债能力、营运能力及成长能力方面来对航空运输业的经济效益进行分析。 4.1盈利能力分析 盈利能力是指企业赚取利润的能力，利润是投资者获取投资收益，债权人获取本息的资金来源，是企业经营和管理绩效的集中体现，因此盈利能力是经济效益分析的核心内容。 净利润增长率 净利润是衡量行业经济效益的重要指标，是指利润总额扣除所得税后的利润，即税后利润或净利润（EBIT）。 数据来源：wind资讯 航空运输业利润增长情况受外部环境影响大。从航空运输业的净利润增长情况来看，近十年我国航空运输业大多数年份能保持在一个盈利水平，除了在2008年呈亏损状态。从航空运输业的净利润总量看，近五年来我国航空运输业一直保持一个较高且稳定的净利润水平，这主要得益于近几年我国经济不低于8%的增长率以及国际油价的下跌；此外从净利润增长的速度来看，可以分为两阶段，2011年前受经济波动影响导致航空运输的净利润增长率呈现比较大的波动，在近几年则维持较为稳定的增长率，净利润增速维持在0.0%。 毛利率与净利率 数据来源：wind资讯 净利率毛利率差额较大，航空运输业期间费用占比较大。上图是航空运输业的近十年的毛利率（=(销售收入-销售成本)/销售收入）和净利率（=净利润/销售收入）情况，在2008年受经济危机的影响，有一个较为严重的下跌出现亏