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湖北三峡新型建材股份有限公司 财务报表分析与投资筹资决策 公司背景资料 1.公司简介 三峡新材公司原称湖北三峡玻璃股份有限公司，是1993年3月由湖北省当阳玻璃厂、湖北应城石膏矿、当阳电力联营公司等三家共同发起，以定向募集方式设立。湖北三峡新型建材股份有限公司是国家火炬计划重点高新技术企业、中国建材百强、中国平板玻璃制造业10强企业、湖北省玻璃行业唯一一家上市公司、湖北省“三个三工程”企业，主要从事浮法玻璃、玻璃深加工制品及新型建材产品的科研、生产与销售。公司多次被湖北省委、省政府授予“省级文明单位”、“经济效益先进单位”和“质量效益先进企业”等称号，被国家工商总局认定为“全国合同守信用企业”。 公司名称：湖北三峡新型建材股份有限公司 法定代表人：徐麟 会计师事务所：中勤万信会计师事务所有限公司 公司股票上市交易所：上海证券交易所 股票简称：三峡新材 股票代码：600293 2.产品与市场 该公司主要从事的产业：浮法玻璃及玻璃深加工制品、石膏及制品等新型建材的生产与销售；建材及非金属矿产品的销售；新型建材的科研与开发；企业自产产品及相关技术的出口业务；企业所需原辅材料、设备及技术的进口业务。 普通平板玻璃行业进入壁垒较低。初始投入资本需求、技术密集程度以及产品同质性等因素决定了普通平板玻璃行业进入壁垒偏低。虽然近年来，出于对环境的保护以及重复性建设的限制，国家发改委会与相关部委纷纷出台针对普通平板玻璃行业的政策与法规，一定程度上提高了行业准入门槛，但综合而言，行业进入壁垒依然较低。 而特种平板玻璃行业的资金需求、产品的差异化及技术密集程度提高了行业进入壁垒普通平板玻璃行业内竞争激烈。我国普通平板玻璃行业竞争异常激烈，虽然总产量居世界第一，但生产过度分散。全国产能规模在1000万重量箱以上企业只有19家，而前10家玻璃企业生产集中度仅有45%，行业呈完全竞争状态。产品同质化与低集中度导致行业内白热化的竞争态势。特种平板玻璃行业竞争较缓和，原因是技术门槛高，尤其是超白玻璃与TFT-LCD基板玻璃，国内拥有相关技术的企业凤毛麟角。超白浮法玻璃市场主要由四个生产商构成，金晶科技占据了整个市场50%以上市场份额；而超白压延玻璃的市场集中度也较高，前四大生产商占据了整个市场60%市场份额，其中信义玻璃占26%，处于绝对领先地位。  1、我国硅砂及白云石储量较丰富，矿产企业议价能力偏弱。 我国属于玻璃硅质矿产资源较丰富国家之一，玻璃硅质原料产地达199处，累计探明储量42.94亿吨，保有储量41.74亿吨。我国矿产企业规模较小，从事玻璃硅质原料生产的矿山企业超过1000家，而年产能超过100万吨企业屈指可数。行业内无序竞争以及民办硅砂厂的日益增多，导致硅砂供应商的议价能力偏弱，硅砂整体价格呈逐年下滑之势。白云石储量丰富、开采成本低，加之行业的无序竞争，导致白云石供应商议价能力偏弱。纯碱供应商议价能力较强。 2009、2010年国内将分别投产350和340万吨/年的纯碱装置，产能将在今明两年内集中释放。在下游需求仍无明显走强的预期下，产能供给的过剩将会继续打压价格，纯碱供应商的话语权短期内将暂时走弱，但长期看，其议价能力仍较强。 重油行业受国际原油价格波动影响较大，供应商的议价能力较强。 重油行业对国际原油价格极其敏感，因此通过分析原油价格走势可以间接预测重油价格波动。石油行业在产业链上的特殊地位及其市场供需状况决定了重油供应商较强的议价能力，从一个完整景气周期来看，重油供应商的议价能力相对较强。玻璃成本中，重油占比较大，开发可替代能源一直是玻璃行业寻求可持续发展途径之一。 平板玻璃行业消费者议价能力处于周期性波动中。平板玻璃行业下游消费需求主要分为房地产、汽车、太阳能光伏电池、电子等行业。 房地产开发商、汽车生产商以及电子产品供应商，在行业处于旺季时，表现出对深加工玻璃产品需求急迫性与刚性，决定了其议价能力偏低。而当行业处于淡季时，议价能力有所回升。可见，房地产、汽车与电子行业消费者议价能力是呈周期性波动的。 太阳能光伏行业的周期性不是很明显，且随着全球太阳能光伏发电市场蓬勃发展以及我国太阳能电池市场所处的核心地位，光伏行业的消费者对光伏玻璃的议价能力明显偏弱。  替代品的威胁均较弱。玻璃的发明可以追溯到3500年前，作为基础原材料，已被广泛应用长达130年，平板玻璃生产工艺从垂直引上法、到压延法，直至现在最为流行的浮法玻璃，技术在不断改进，基本工艺技术成熟，在可预见的未来鲜有替代品出现。 深加工玻璃行业“波特五力”分 深加工玻璃行业进入壁垒较高。深加工玻璃行业准入门槛相对较高。首先，从初始投入资本而言，建设一条优质LOW-E玻璃