2008年TCL集团财务分析--mikeyhyy.docVIP

经济管理学院 课程名称:《财务管理》 课程研究专题一研究报告：公司财务分析 公司名称:TCL集团股份有限公司?股票代码: 所属行业:制造业-电子 行业代码: C5 学院: 经济管理学院 授课时间: 200-2009学年 第学期 48学时 专业: 班级: 学生姓名: 胡义洋 匡端美 马海艳 小组负责人: 任课教师: 提交日期: 目录 一、公司简介 3 二、研究问题及目标 3 （一）研究问题 3 （二）研究目标 3 三、财务状况分析方法及步骤 4 （一）财务状况分析方法 4 1、比较分析法 4 2、因素分析法 4 （二）财务状况分析步骤 4 四、财务分析过程 5 （一）行业介绍 5 1、行业竞争力 5 2、发展前景 5 3、2008年总体规划 6 （二）总体财务水平 6 1、公司分项绩效水平 6 2、财务指标风险预警提示 6 （三）财务报表分析 7 1、总述 7 2、资产负债表分析 8 3、利润表分析 10 4、现金流量表分析 10 （四）财务绩效评价 14 1、偿债能力分析 15 2、盈利能力分析 17 3、经营效率（营运能力）分析 19 4、成长能力分析 20 5、现金流量比率 21 6、股票投资者获利能力分析 21 （五）以净资产收益率为核心的财务分析 23 杜邦分析：（07年） 23 1、第一条分析路径—营业收入净利率因素分析 24 2、第二条分析路径--资产营运效率因素分析 25 3、第三条分析路径——财务杠杆因素分析 25 （六）TCL公司的财务分析的结果与结论 26 附录： 29 TCL集团股份有限公司财务分析 一、公司简介 TCL集团股份有限公司(原称“TCL集团有限公司”)是有限责任公司。经广东省人民政府批准，公司在原TCL集团有限公司基础上，整体变更为股份有限公司，注册资本人民币1,591,935,200元。该公司已于2002年4月19日经广东省工商行政管理局核准注册，注册号为4400001009990。经中国证券监督管理委员会，该公司获准于2004年1月7日向社会公开发行590,000,000股及向TCL通讯设备股份有限公司全体流通股股东换股发行404,395,944股人民币普通股股票(A股)，并于2004年1月30日于深圳证券交易所挂牌上市。向社会公开发行部分采用全部上网定价发行方式，每股面值1元，每股发行价为人民币4.26元，共募集资金人民币2,513,400,000元。此次发行结束后，该公司注册资本增加至人民币2,586,331,144元。 截至2006年12月31日止，该公司累计发行股本总数为2,586,331,144股。主营业务研究、开发、生产、销售电子产品及通讯设备，五金，交电，VCD、DVD视盘机，家庭影院系统，电子计算机及配件，电池，建筑材料，普通机械；电子计算机技术服务，货运仓储，影视器材维修；在合法取得的土地上进行房地产开发。经营进出口贸易（国家禁止进出口的商品和技术除外）。根据及证券交易所公开发布的数据，分析方法借助整合法国汤姆逊的电视业务和阿尔卡特的手机业务，中国电子行业国际化的先锋TCL成为了世界瞩目的企业“航母”。以规模、资产、经营额、产能等指标分析，TCL无疑有资格坐上国内电子行业企业竞争力排名的头把交椅。但如果考虑技术创新等“软性”因素，TCL的排名却跌落到了46个被考察企业的倒数前十。迅速扩大的发展战略也使企业的风险大大增加。公司属大型消费电子产品集团企业，资产规模上国内上市公司只有四川长虹(600839,股吧)大于企业。我们再选取其他两家大型电器制造公司深康佳A和海信电器(600060,股吧)进行行业对比，其余三家均未公布2008年中报，故采用2007年年报数据。 表九 同业上市公司盈利比较 单位：亿元 股票名称 营业收入 营业成本 营业利润 净利润 毛利率 净利率 净资产收益率 TCL集团 185.40 156.06 4.32 3.96 15.73% 2.13% 11.38% 四川长虹 230.47 194.55 4.27 4.42 15.43% 1.92% 3.62% 海信电器 148.39 124.57 2.18 2.12 15.76% 1.43% 7.25% 深康佳A 121.69 98.04 2.47 2.14 19.41% 1.76% 5.90% 表１：财务数据横比 从毛利率上看，行业通过竞争和利润分配已经达到一个相对平稳水平，特别是前三家公司基