(谢鸿飞)股权设计与控制权重点.pptVIP

股权结构设计与公司控制权 中国社会科学院法学研究所 谢鸿飞 目 录 xievonfei@126.com 专题一 股权结构设计与公司治理 （一）股权结构 根据第一大股东持股比例可以将股权结构分为三种类型： 一是股权高度集中（第一大股东拥有50%以上的股权） 二是股权高度分散（第一大股东拥有不足20%的股权） 三是股权相对集中或相对分散（第一大股东持股比例介于20%-50%之间）。 1、高度集中型的股权结构 绝对控股股东一般拥有公司股份的50%以上，对公司拥有绝对控制权； 在大部分东亚国家（地区），公司股权集中在家族手中，公司治理模式因而也是家族控制型。控制性家族一般普遍地参与公司的经营管理和投资决策，形成家族控制股东“剥削”中小股东的现象。 东亚地区除日本家族控制企业所占比重较少之外，在韩国，家族操控了企业总数的48.2%,台湾是61.6%，马来西亚则是67.2%。在菲律宾和印尼，最大家族控制了上市公司总市值的1/6。日本约68%公司股份由法人持有，约23%公司股份由个人持有，表现为股份高集中、低流动性 各国最大的十个家族起码分别控制了本国市价总值的一半。 0 高集中使来自股东的监督行动强，对公司不利事项不易发生，但是相互制约的监督机制可能不健全。可能使小股东利益受到侵害。 股东大会→董事会→经理层；其中董事成员由大股东提名，董事会选择