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人有了知识,就会具备各种分析能力, 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书,广泛阅读, 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍,我们能丰富知识, 培养逻辑思维能力; 通过阅读文学作品,我们能提高文学鉴赏水平, 培养文学情趣; 通过阅读报刊,我们能增长见识,扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操, 给我们巨大的精神力量, 鼓舞我们前进。 谢谢! * * 第九章 企业价值评估概述 赵广信 第一节 企业与企业价值 一、企业的基本概念 一般而言,企业是指以盈利为目的、由各种要素资产组成的具有持续经营能力的自负盈亏的法人实体。现代企业不仅是一个经济组织,它的存在还必须接受一定法律法规的约束。 企业作为一类特殊的资产,具有自身的特点 (1)盈利性 (2)整体性 (3持续经营与环境适应性 (4)权益的可分性 企业的权益可分为股东全部权益和股东部分权益 2.企业价值的基本概念 企业价值可以从不同的角度去理解。 从政治经济学的角度,企业的价值由凝结在企业中的社会必要劳动时间决定; 从会计学的角度看,企业价值由建造企业的全部支出构成; 从市场学的角度,企业的价值由企业的获利能力决定; 从财务管理的角度,企业价值是企业未来现金流量的折现值,即所谓的企业内在价值; 从市场交换的角度,企业价值是企业在市场上的货币表现; 从资产评估的角度,企业价值是企业在特定时期、地点和条件约束下所具有的持续获利能力。 如果从资产评估的角度,企业价值需要从两方面来界定和考虑 第一,资产评估揭示的是评估对象在交易假设前提下的公允价值,企业作为一类特殊资产,在评估中其价值也应该是在交易假设下的公允价值,即企业在市场上的公允价值表现; 第二,由企业特点所决定,企业在市场上的货币表现实际上是企业所具有的获利能力可实现部分的货币化和资本化。 中国资产评估协会的定义 企业价值评估,是指注册资产评估师对评估基准日特定目的下企业整体价值、股东全部权益或部分权益价值进行分析、估算并发表专业意见的行为和过程。” 以上定义有3个特点:一是企业价值评估是一种“行为和过程”;二是企业价值评估的对象包括企业整体价值、股东全部权益价值和部分权益价值;三是企业价值评估的结果是通过分析、估算而得出的 二、企业价值评估 1_企业价值评估的概念 《指导意见》中对企业价值评估进行了明确定义。该定义明确了两个问题:一是强调企业价值评估是一种行为和过程。将评估结论及获得评估结论的过程结合起来,既强调丁企业价值评估中依据充分的必要性,同时对正确理解评估结论提出了新的要求。二是明确企业价值的构成。企业价值评估的结论.从构成来说,包括企业整体价值、股东全部权益价值和部分权益价值。 2.企业价值评估的基本假设 企业价值评估是一种分析和估算的过程及行为。企业价值评估的基本假设如下。 ①企业持续经营假设。这是企业价值评估的最基本的假设。持续经营假设下的企业价值评估是指企业未来的获利能力,企业的获利能力也是企业价值的根本来源。 ②能够对企业未来的收益进行测算,并用货币来计量。 ③与企业获益相关的风险可以被预测。 3.企业价值评估的范围 企业价值评估适应频繁发生的企业改制、公司上市、企业购并和跨国经营等经济活动的需要而产生和发展。由于评估对象的特殊性和复杂性,使其成为一项涉及面较广、技术性较强的资产评估业务。 企业价值评估的一般范围是为进行企业价值评估所应进行的具体工作规范,通常是指企业产权所涉及的具体资产范围,包括企业经营权主体自身占用及经营的部分,如在全资子公司、控股子公司、非控股子公司中的投资部分。 在具体界定企业价值评估的一 般范围时 应根据以下数据资料进行: ①企业价值评估申请报告及上级主管部门批复文件所规定的评估范围; ②企业有关产权转让或产权变动的协议、合同、章程规定的企业资产变动的范围; ③企业有关资产权证明、账簿、投资协议、财务报表; ④其他相关资料。 4.企业价值评估的基本方法 企业价值评估是一项综合性的资产、权益评估,是对特定目的下企业整体价值、股东全部权益价值和部分权益价值进行分析、估算的过程。企业价值评估的方法主要有3种: 加和法——是从历史成本的角度评估企业价值; 收益法——是从企业未来收益的角度评估企业的价
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