金融风险管理利率风险管理详解.ppt

利率市场化的总体思路 利率市场化的总体思路：先放开货币市场利率和债券市场利率，再逐步推进存、贷款利率的市场化。存贷款利率市场化按照“先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额”的顺序进行 2000年：积极推进境内外币利率市场化 2004年：人民银行再次扩大金融机构贷款利率浮动区间 2004年：贷款上浮取消封顶；下浮的幅度为基准利率的0.9倍，还没有完全放开。与此同时，允许银行的存款利率都可以下浮，下不设底。 2006年：扩大商业性个人住房贷款的利率浮动范围。 2008年：将商业性个人住房贷款利率下限扩大到基准利率的0.7倍。 2012年6月，中国央行进一步扩大利率浮动区间。 2013年：自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制。将取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平。并取消票据贴现利率管制，改变贴现利率在再贴现利率基础上加点确定的方式，由金融机构自主确定。下一步将进一步完善存款利率市场化所需要的各项基础条件，稳妥有序地推进存款利率市场化。 利率市场化的进程 利率市场化的影响 利率波动加剧，商业银行无法准确预测利率变化，各项利率风险增加 重新定价风险 基准风险 内含选择权风险 利率市场化的影响 利率市场化的影响 利率波动导致存贷款利差减小，导致一些风险承受能力差的商业银行在过渡阶段倒闭的风险加大 利率市场化的影响 利率定价困难 利率市场化后，面临激烈的市场竞争，金融机构可能会对不同的客户根据风险的大小采取区别定价的策略。但由于信息不对称，区别定价很难有准确的依据 商业银行信用风险加剧 利率市场化的影响 不稳定的利率行情，对银行的资产负债管理提出严峻的挑战 利率市场化将加速金融创新和混业经营 利率市场化的影响 商业银行如何应对挑战 加强以利率风险管理为中心的资产负债管理 建立科学的利率预测体系 推行业务结构与经营收益多元化策略 - 大力拓展中间业务，改善银行盈利结构 - 发展零售业务，满足客户需求 - 提供全能化、综合化服务，提升银行品牌形象 加快利率风险管理人才的培养 完善商业银行利率风险管理的外部环境 商业银行如何应对挑战 * 利率变化时，不同持续期缺口的资产价值、负债价值以及净资产价值的变化 DGAP 利率 变化 资产 价值 负债 价值 净资产 价值 正缺口 ＞0 ↑ ↓ ＞ ↓ ↓ ＞0 ↓ ↑ ＞ ↑ ↑ 负缺口 ＜0 ↑ ↓ ＜ ↓ ↑ ＜0 ↓ ↑ ＜ ↑ ↓ 持续期缺口度量法 利率预期变化 最有利的 持续期缺口状态 市场利率上升 负缺口 市场利率下降 正缺口 资产负债的久期缺口： DGAP = DA – DL （L/A） 积极是管理策略： 消极管理策略 持续期缺口管理策略 对比利率敏感性缺口和久期缺口： 衡量的目标不同：净利息收入 VS.净资产价值 受利率变动的影响原理不同 久期缺口更适用于长期管理战略 实际运用中：利率敏感性缺口运用更广泛 对比 久期缺口管理的局限性 久期模型隐含着收益率曲线平坦的假设 久期模型假设收益率曲线平行移动 久期模型只适用于收益率发生微小变动的情况 久期模型仅考虑了具有固定现金流证券的情况，不适用于隐含期权的金融工具 凸性 凸性的概念：久期是证券价格对利率的一阶导数，它是价格—收益率曲线上某点的切线的斜率；但证券价格对利率变化的敏感性是非线性的，必须考虑价格对利率的二阶导数，即曲线的凸度 凸度的公式 凸度与久期的意义——图形对比 利用凸性管理利率风险：保持资产组合的凸性大于负债组合的凸性 动态模拟分析度量法 情景分析法概述 情景：对未来情形以及能使事态由初始状态向未来状态发展的一系列事实的描述 情景分析法（Scenario Analysis）：在对经济、产业或技术的重大演变提出各种关键假设的基础上，通过对未来详细地、严密地推理和描述来构想未来各种可能的方案 情景分析在利率风险管理中的运用： 1、通过对利率情景的设定，考察利率对银行承担的风险的影响 2、在利率变化的情景中假设资产负债业务量的变化及其他业务的盈亏，考察银行风险控制和对冲的效果 情景分析法的运用 最常见的利率情景分析法 静态模拟：只考虑现在这个时点的资产负债机构，分析银行短期利息收入的变动 动态模拟：模拟利率的未来走势及其对现金流量的影响而对利率变化、收益和经济价值的潜在影响进行详细的评估 压力测试：将整个金融机构或资产组合