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贵州茅台股份有限公司2012年度财务报表分析报告 公司概要 贵州茅台酒股份有限公司（Kweichow Moutai Company Limited SH:600519）是由中国贵州茅台酒厂有限责任公司、贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司等八家公司共同发起，并经过贵州省人民政府黔府函字（1999）291号文件批准设立的股份有限公司，注册资本为一亿八千五百万元。市场集中度是衡量市场结构的常用指标，也就是在市场中最大的几个公司的市场占有率一般用规模最大的前四家或前八家企业的市场份额占整个市场的份额来表示。从白酒行业近几年的发展趋势来看中国白酒的销售总量趋向平稳，但是行业的市场集中度呈现逐步提高的趋势。从2000年开始，白酒产业市场集中度连年上升，到20年前六名企业的合计销售收入占全行业的约30％。全行业20%的大型企业占据了80%的市场份额随着市场竞争的加剧，一线品牌正加大市场扩张与渗透的力度，挤占二、三线品牌的市场空间。市场呈现出强者越强、弱者越弱的态势。随着竞争的深入，市场集中度将进一步提高。但我们也应看到，茅台和五粮液的销售额增长主要是因为近几年连续大幅涨价，其产量并没有明显增长。从细分市场的角度来看，不同细分市场的集中度又不相同。高端市场被茅台、五粮液、剑南春占领，集中度较高。盈利模式的转变由上述市场集中度分析可知，我国白酒行业已经开始由总量增长转向价值增长。这点主要体现在高端市场。高端市场中茅台、五粮液和剑南春一路提价，并推出年份酒，高价撇脂不仅摆脱了低价竞争，而且开始了高端酒价值增长的时代。。回顾白酒这二十年来的发展历程，最早实行降度降价的古井贡酒早早就退出了行业前五名，泸州老窖直到最近几年才重新回到前五名的位置。而五粮液和茅台虽然一路提价但最终成就了在高端市场的霸主地位。不难发现，通常价格下降带来的销量增长，是产品价格向下一层次消费群滑落引起的，这就意味着产品的品牌地位在下降，远离了原有的目标市场。中国市场的高端消费人群的消费能力在不断提升，因此提价就成了高端酒稳固品牌地位的有利武器。公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售，防伪技术开发，信息产业相关产品的研制开发。贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量已突破一万吨；43°、38°、33°茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间；茅台王子酒、茅台迎宾酒满足了中低档消费者的需求；15年、30年、50年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白；在国内独创年代梯级式的产品开发模式。形成了低度、高中低档、极品三大系列70多个规格品种，全方位跻身市场，从而占据了白酒市场制高点，称雄于中国极品酒市场。 项目 2012年12月31日 2011年12月31日 变动情况 对总资产 的影响 变动额 变动率 流动资产：? 　 　 　 　 　 ????货币资金?? 2,346,119,132.16 2,715,771,652.28 -369,652,520.12 -13.61% -1.81% ?????应收账款??? 740,584,549.43 1,432,900,053.50 -692,315,504.07 -48.32% -3.38% ?????预付款项 3,487,543,919.38 1,682,685,917.96 1,804,858,001.42 107.26% 8.82% ????应收股利 0.00 1,026,283,928.04 -1,026,283,928.04 -100.00% -5.02% ????其他应收款 138,327,291.16 52,109,392.72 86,217,898.44 165.46% 0.42% ????存货?? 9,290,711,784.63 6,734,781,873.47 2,555,929,911.16 37.95% 12.50% ?流动资产合计 16,003,319,676.76 13,644,532,817.91 2,358,786,858.85 17.29% 11.53% 非流动资产： 　 　 　 　 　 ????持有至到期投资? 50,000,000.00 50,000,000.00 0.00 0.00% 0.00% ????长期股权投资? 432,600,000.00 24,600,000.00 408,000,000.00 1658.54% 1.99% ????固定资产 6,672,181,519.62 5,409,226,327.44 1,262,955,192.18 23.35% 6.17% ??