上市公司-第三章2014春-第二节分析.pptVIP

* 二、重要项目分析 同形资产负债表 同形利润表 同形现金流量表 * 第三章 上市公司财务分析 第一节 财务分析工具箱——常用分析方法与指标 第二节 财务分析案例 * 第二节 财务分析案例 ——蓝田股份 ——中联重科 * 案例一 ：刘姝威与蓝田 刘姝威：中央财经大学教授，是中国著名经济学家陈岱孙和厉以宁的学生。因揭露上市公司蓝田股份有限公司的造假行为而被评为CCTV 2002年度经济人物。也因此经历了她人生最传奇的一幕. ???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? * 事件回放： 公司基本情况： 湖北蓝田股份有限公司（原沈阳蓝田股份有限公司）是由沈阳市新北制药厂、沈阳市新北副食商场??、沈阳莲花大酒店发起，于1992年10月20日成立。 1998公司作如下变更： 住所 ：“辽宁省沈阳市皇姑区松花江街3号”——“湖北省洪湖市瞿家湾镇” 公司名称： “沈阳蓝田股份有限公司”——“湖北蓝田股份有限公司” 2001年公司名称变更为“湖北江湖生态农业股份有限公司” 。 * 事件回放： 上市及股本变更经过： 1996年，蓝田获得3000万股上市配额指标，以每股8.38元向社会发行3000万股公众股。于1996年6月18日在上海证券交易所挂牌交易（600709），1996年末注册资本为9,696万元。 1997年2月向全体股东每10股送5股，资本公积转增5股。公司注册资本变更为19,393万元。 1997年6月实施配股方案：以10:1.5向全体股东配售新股，每股价格9.45元。配股后，注册资本为22,302万元。 1998年向全体股东每10股送5.5股，资本公积转增4.5股。公司注册资本变更为44,603万元。 * 事件回放： 1996年-2000年，以主营业务收入从4.68亿元猛增到18.4亿元、5年间股本扩张了360%（ 9,696万元——44,603万元）的骄人业绩，创造了中国股市的神话。 * 事件回放： 2001年10月26日，中央财经大学教授刘姝威在《金融内参》（《金融时报》的内部刊物，报送范围只限于中央金融工委、人民银行总行领导和有关司局级领导。印数180。）上发表一篇题为《应立即停止对蓝田股份发放贷款》的600字短文，招来蓝田方面激烈的反应。 随后，有关银行相继停止对蓝田股份发放新的贷款。 2001年11月20日上午，中国蓝田（集团）总公司总裁瞿兆玉亲自登门找到刘姝威，对她说：“你的文章让所有的银行全部停止对蓝田贷款。资金链断了。快死了。” * 事件回放： 2001年12月12日《金融内参》发表声明：“本刊第16期刊载的《应立即停止对蓝田股份发放贷款》一文，纯系作者个人观点”。 12月13日，刘姝威接到了湖北省洪湖市人民法院的传票，案由是蓝田股份有限公司诉刘姝威名誉侵权。要求刘作为被告出庭。 2002年1月10日，刘姝威收到了4封恐吓信——“1月23日是你的死期”。她当即向公安部门报了案。 * 事件回放： 对于洪湖市人民法院送达的《应诉通知书》，刘姝威对管辖问题提出异议，她说，《金融内参》及其报送单位和她本人均位于北京市，有关《金融内参》刊登文章的民事诉讼应该由北京市人民法院管辖。 所以在1月3日的时候，她向全国100多家媒体发去其分析报告《蓝田之谜》，实际上是向公众发出去的一个SOS的求助信号，为此，《南方周末》第一个做出了反映。其后，CCTV等多家媒体跟进。 * 事件回放： 2002年2月，湖北法院撤诉。 2003年，刘姝威被评为中央电视台“2002年经济年度人物”和“感动中国――2002年度人物”。 2004年，蓝田董事长瞿兆玉因提供虚假财务报告罪获刑2年。 刘对蓝田的关注，始于其受邀写的这样一本书…… * 刘姝威的书: 《上市公司虚假会计报表识别技术》 * 刘姝威对蓝田（600709）的财务分析 静态分析(结构分析) (1)固定资产：2000年末，蓝田总资产28.3亿元，固定资产21.4亿元，占总资产的76.4%，其中，在建工程占固定资产的10%。 问题：固定资产(尤其是本期增加部分)的创收能力；在建工程的资金来源与合理性等。 * 刘姝威对蓝田的财务分析 (2)存货 从存货明细资料可知，存货2.66亿元中，有2.12亿元在产品，占82%。 问题：蓝田主要经营农副产品和饮料，易腐烂变质。这2亿多的在产品是什么？它们的风险有多大？计价是否可靠？ * 刘姝威对蓝田的财务分析 (3)流动负债 2000年流动负债5.6亿元，其中其他应付款3.27亿元，占58%。其他应付款中，关联方债务2.22亿元，占40%