第四章筹资管理分析报告.ppt

第四章 筹资管理 本章主要内容 本章除介绍筹资的基本原理外，主要介绍权益筹资和债务筹资、短期筹资和长期筹资等不同筹资方式的特点及其运用。 第一节 筹资管理概述 一、筹资的动因和要求 （一）筹资的动因 1.筹集资本金 资本金是指企业在设立时向企业所有者筹集的，并在工商行政管理部门登记的注册资金。 资本金是向企业所有者筹集的，其为权益性资金。按照提供资金的所有者不同分为：国家资本金，法人资本金、个人资本金和外商资本金。 所有者可以现金、实物、无形资产等作为资本金向企业投资。 （一）筹资的动因 2.扩大生产经营规模 既可向企业所有者筹集资金（权益性资金），也可向金融机构或债券购买者筹集债务性资金。 3.偿还债务 当债务到期，而企业又缺乏现款时，可举借新债偿还旧债，以避免财务危机。 （一）筹资的动因 4.调整资金结构 权益资金与债务资金、长期资金与短期资金构成都是重要的资金结构。当资金结构不合理时，可以通过筹资方式调整资金结构。 当企业债务资金比重偏大时，应增加权益资金的筹集；反之应增加债务资金的筹集。 当长期资金比重偏大时，应增加短期资金的筹集；反之应增加长期资金的筹集。 （二）筹资的要求 1.合理确定资金需用量，努力提高筹资效果。 2.周密研究投资方向，大力提高投资效果。 3.认真选择筹资来源，力求降低资金成本。 4.适时取得资金来源，保证资金投放需要。 5.合理安排资金结构，保持适当的偿债能力。 6.遵守国家的有关法规，维护各方合法权益。 二、筹资渠道和筹资方式 （一）筹资渠道 筹资渠道是指筹措资金来源的方向与通道，体现资金的来源与供应量，也即指向谁筹资。 筹资渠道受制于国家经济体制，生产资料所有制和国家经济管理体制和政策。 （一）筹资渠道 目前我国企业的筹资渠道主要有以下七种： （1）国家财政资金：国有企业筹资的主要渠道。 （2）银行信贷资金：是各类企业的重要资金来源。 （3）非银行金融机构资金：为企业直接提供部分资金或服务。 （4）其他企业资金：吸收其他企业投资。 （5）民间资金（个人资金）：企业职工和城乡居民手中暂时闲置的资金。 （6）企业内部形成的资金：计提折旧、资本公积金、提取盈余公积金和未分配利润而形成的资金。 （7）境外资金：外国投资者投入的资金。 （二）筹资方式 筹资方式指企业筹资所采用的具体形式，即如何取得资金。 如果说筹资渠道属于客观存在，那么筹资方式则属于企业主观能动行为。 （二）筹资方式 目前我国企业的筹资方式主要有以下七种： （1）吸收直接投资：企业以协议等形式吸收投资（包括国家、个人、其他企业、外商），形成资本金。 （2）发行股票：股份有限公司筹集主权资本的基本方式。 （3）银行借款：各类企业较常用方式。 （4）商业信用：几乎是所有企业共有的一种短期筹资方式。 （5）发行债券：企业筹集长期资金的一种方式。 （6）发行融资券：短期筹资方式。（商业票据） （7）融资租赁：既融资又融物的长期筹资方式。 （三）筹资渠道和筹资方式的关系 一定的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠道。 同一渠道的资金往往可以采取不同的方式取得。 同一筹资方式又往往可适用于不同的筹资渠道。（P、265） 三、筹资的类型 （一）按筹集资金的性质： 权益筹资（自有资金）和债务筹资（借入资金） （二）按筹集资金的使用期限： 短期筹资和长期筹资（一年为限） （三）按筹资是否以金融机构为媒介： 直接筹资和间接筹资（借助金融机构） （四）按资金是否来自本企业： 内部筹资和外部筹资 筹资的类型： 短期借款 短期筹资 商业信用 短期融资券 吸收直接投资 筹资 权益筹资 发行普通股 长期借款 长期筹资 债务筹资 发行债券 融资租赁 发行优先股