个股期权基础知识精要.ppt

* * * * * * * * * * * * * 影响期权价格的因素有：股票价格、行权价格、到期天数、利率，以及股票波动率(即股票的波动程度)等共五因素。 若股票波动率越高，则期权价格也会越高，反之亦然。 要取得股票波动率，则必须经过繁琐的计算，又可分为两种： 历史波动率：计算股票现货在过去一段时间（通常为一个月）内的历史波动率，依这个历史波动率，计算出期权在理论上的价格。 隐含波动率：是依期权实际在市场上成交的价格，取得该价格所隐含的波动率，可以反应出市场对股票未来波动程度的看法。 隐含波动率最小的合约就是相对价格上最便宜的合约。 买进隐含波动率过高的契约，即便方向看对，也可能因为市场修正波动率，而难以获利。 强行平仓的风险 卖出开仓因是义务仓，收益有效，风险无限。持仓的合约的大幅波动，会影响期权的维持保证金，当维持保证金不足时，客户会被要求追加保证金，乃至被强行平仓。（可用+占用）/占用大于150%较为合适。 流动性的风险 由于合约数目较多，部分合约的交易不活跃，很难找到对手盘，尤其是平仓时无法顺利平仓，有可能使得损失扩大。因此客户在交易时，尽量避免交易不活跃的合约。 虚值期权合约到期归零风险 虚值期权无行权价值，临到期时，会随着时间的流水，价值逐渐归零。 实值期权到期未行权或未平仓风险 实值期权如到期未行权，如未签订自动行权协议，期权到期后自动作废，因此对于实值期权，一定要在行权日收盘前平仓或行权，兑现期权的价值。 1.登录 输入期权资金账户 和交易密码，登录交易界面 2、进入交易界面 3、委托菜单 4、备兑--备兑券锁定 4、备兑--备兑开仓 4、备兑--委托下单 5、行情界面 5、行情界面 5、行情界面表合约代码，委托时可直接输入8位数的合约代码，该代码唯一。 上汽集团购2月1200是个股期权合约编码，格式为上市公司名称+购/沽+到期月份+行权价 5档行情：跟股票类似。 结算：当日结算价，收盘后会显示。 昨结：昨日结算价。 现量：现在成交的数量。 总量：截至目前为止，当日的成交张数。 金额：截至目前为止，当日的成交金额。 持仓：截至目前为止，该合约的持仓量。 仓差：当天的持仓变化。 5、行情界面 多开：空头与多头同时开仓，以多头报价成交，反映主动性买盘； 空开：多头和空头同时开仓，以空头报价成交，反映主动性卖盘； 多平：多头主动平仓； 空平：空头主动平仓； 双开：新多买进开仓，新空卖出开仓，即双方都为开仓； 双平：老多卖出平仓，老空买进平仓，即双方都为平仓； 多换：多头换手，老多卖出平仓，新多买进开仓； 空换：空头换手，老空买进平仓，新空卖出开仓。 5、行情界面 从分时图上，点击右上角的“期权T型报价”，进入T型报价界面 5、行情界面 左上角选择期权标的和相应的月份合约，左侧为认购期权报价，右侧为认沽期权报价，中间为行权价。认购期权随着行权价的上涨，期权的价格越来越低，认沽期权随着行权价格的上涨，期权的价格越来越高。 右上角提供期权分析模块，包括定价、卖方分析、期权研判和期权筛选。 谢谢！ 水榭花都一栋别墅目前市价3000万，现在给在座的各位一个2000万买入这栋别墅的权利，这个权利6个月后到期，那么请问，大家愿意花多少钱购买这个权利呢？如果这个权利可以转让，从A到B再到C，假设A买入的时候是1000万，转手给B的时候是1200万，由于未来6个月豪宅价格看涨，再转手给C的时候，该权利涨到了1500万。6个月后，别墅价格涨到3800万，A、B、C均获得了不菲的收益。 * 同样的，以中国平安的股价作为基础，衍生出一个权利。目前中国平安收盘价为39.72元，如果给你一个权利：一个月后以30元买入1000股，您愿意为这个权利付多少钱？如果中国平安在这个月内上涨或下跌，这个权利的价格是会怎么变动呢？ * 相反，如果给你一个未来卖出股票的权利：一个月后以46元卖出1000股中国平安的权利，您认为这个权利值多少钱呢？ * * * 如果预期大盘或个股上涨，我们可以直接买指数或股票，如果看跌，可以融券卖空或做空股指期货，个股期权出来后，我们不仅能买涨买跌，还能买不涨不跌，同时还可以进行杠杆投资、对冲交易、套利交易等多种操作方式。 * * * * * * * 由于个股期权提供了更丰富的资产配置方式和获利手段，对投资者来说，是一种强有力的投资工具。那投资者参与个股期权投资需要什么条件呢？个股期权参与门槛如下：首先必须通过投资者适当性评估 另外，基于风险管理，交易所把投资者进行分级，每级投资者的交易权限有所不同。 个股期权有4个月份合约在市场上交易 2个连续近月＋2个季月 例如：目前有2、3、6、9月合约 行权价格：期权的买方在要求执行权利时，用来买进或卖出标的物的约