财务分析工具摘要.ppt

All rights are reserved 财务分析对公司经理、投资分析家，投资者和贷款人来说至关重要。 从事财务分析工作的雇员在公司中地位重要、待遇优厚，这种现象遍及美国，甚至整个世界。因为对于任何企业而言，效率和成本控制是企业成功的关键。 飞机驾驶员仅仅知道仪表上的各项数字的含义是不够的，还必须清楚各项数字之间的关系，清楚哪些指标是正常的，哪些指标是异常的，进而做出调整飞行的决策。企业也一样，成功企业总能从报表中各个数字之间的比例、趋势分析中得出对自身财务状况的正确判断，这是他们之所以成功的极为重要的一环。 财务管理是根据资金运动规律，按照经营者的愿望和要求有效地组织企业的财务活动、正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。 财务活动 筹资 投资 资本营运分配 财务关系 企业与国家之间 企业与投资者之间 企业与金融机构 企业与其他企业之间 企业与职工之间 …… 利润和企业价值不是一回事 （1996年报表） 通用汽车 通用电气 总资本 $830亿 $540亿 市值（权益＋债权） $620亿 $1760亿 营业收入 $1690亿 $700亿 员工 71万 22万 利润 $50亿 $73亿 从中能得出什么结论？？？ Saturn的故事 1980年代中期，面临着来自国外的严峻竞争，通用公司建立了一家子公司，生产出一种全新的小汽车Saturn。工人们的积极性极高，经销商那里汽车供不应求，顾客对汽车十分满意。根据这些标准，Saturn的成功不容置疑。但是，这项计划并没有给通用公司的股票价值带来预期的增长。为什么呢？ 多数观察家认为这个项目根本无利可图。从这项计划开始到90年代中期，通用公司为开发、生产Saturn投入了60多亿美元。要让股东如此巨额的投资获得可接受的回报，“公司不得不使现有的设备一直满负荷工作，赚取两倍以上的标准利润率，保持经销商“刚性”价格的40%作为净现金流。”公司投资的项目取悦了顾客和它的销售商，公司的雇员也很满意，但公司的股东却没能得到价值，迟早股东会强迫管理层改变他们的方案，甚至撤换经理层，或者撤出股本。因此，股东不满意，公司就不可能长时间维持满意的顾客、积极的员工和积极的分销商。 我们都在试图使股东、雇员和社会之间达到适当的平衡。但这可不容易，因为如果最终不能使股东满意，我们就无法机动灵活地去照顾雇员或社会。在我们这个社会中，不管你愿不愿意，都必须让股东满意，使股东财富最大化。 ——杰克·韦尔奇 管理人员拿薪水不是为了使股东舒适，而是为了使股东富有。 ——可口可乐总裁罗伯特·戈瑞塔 资金时间价值观念 由于不同时间点上单位资金的价值不同，所以不同时间的现金收支不宜直接进行比较，需要把它们换算到相同的时间基础上，然后才能进行大小的比较和比率的计算 风险价值观念 管理人员在进行财务决策时，既不能害怕风险，坐失有利的投资机会，又不能不顾风险、盲目决策而给企业和社会造成巨大的损失。 君子须爱财 认清自己很重要 盈亏平衡点又称保本点，通常有两种表现形式： 一种是用实物量表现，称为“保本销售量”，即销售多少数量的产品才能够本，简称“保本量” 另一种是用货币金额来表现，叫做“保本销售额”，即销售多少金额的产品才能够本，简称“保本额” 有时候一笔订单看总成本不划算，可是看变动成本，一算里面还有几百万的利润空间，你该如何把握这几百万利润？ 某厂一次接到一笔总价1000万的国际订单，预计毛利在600万（利润非常高），但是当月的生产任务已经排满，很难安排出设备及工人的时间来满足该订单，而当月生产所执行的订单（这些订单都是大客户的）利润比此订单低，工厂该如何办？ 600100?清华同方 现金流 1．营运能力分析 2．盈利能力分析 3．短期偿债能力分析 4．长期偿债能力分析 （1）2005年行业比较分析 （2）2006年行业比较分析 （3）2007上半年行业比较分析 销售净利率反映企业净利润与销售收入之间的关系。销售收入、销售成本及税金，营业费用，财务费用分析。 销售净利润的上升一方面与整个行业的情况有关，另一方面也与公司的经营管理有关。 “利润”、“资产”和“现金”受公司“经营政策”和